رفضت شركة Warner Bros. Discovery (WBD) عرض استحواذ Paramount Global (PSKY) بقيمة 108.4 مليار دولار، مؤكدة التزامها بالاندماج مع Netflix بقيمة 82.7 مليار دولار. وحث مجلس إدارة WBD، في قرار بالإجماع، المساهمين على رفض عرض Paramount، معتبراً إياه "وهمياً" بسبب اعتماده على تمويل كبير بالديون وشروط غير مواتية.

كان من شأن صفقة Paramount المقترحة أن تخلق عبئاً من الديون بقيمة 87 مليار دولار، مما يجعلها أكبر عملية شراء برافعة مالية في التاريخ. وجادلت Warner Bros. بأن العرض منح Paramount Skydance (PSKY) بشكل فعال خياراً من جانب واحد، مما يسمح لها بإنهاء الاتفاقية أو تعديلها حسب الرغبة. في المقابل، أكدت WBD على المركز المالي القوي لـ Netflix، مقارنةً ذلك برسملة Paramount السوقية البالغة 14 مليار دولار، وتصنيفها الائتماني غير المرغوب فيه، وتدفقها النقدي الحر السلبي، والتزاماتها المالية الكبيرة، واعتمادها الكبير.

إن رفض عرض Paramount له آثار كبيرة على المشهد الإعلامي العالمي. من شأن الاندماج بين Warner Bros. و Netflix أن يخلق عملاقاً للبث مع مكتبة واسعة من المحتوى، مما قد يعيد تشكيل المنافسة مع اللاعبين الرئيسيين الآخرين مثل Disney+ و Amazon Prime Video. يمكن أن تؤدي الصفقة أيضاً إلى زيادة الاستثمار في إنتاج وتوزيع المحتوى الدولي، لتلبية احتياجات الجماهير المتنوعة في جميع أنحاء العالم.

تركز Warner Bros. Discovery، التي تشكلت من خلال اندماج WarnerMedia و Discovery، على تبسيط عملياتها وخفض الديون. يعكس قرار الشركة بإعطاء الأولوية لصفقة Netflix تركيزاً استراتيجياً على البث وإيماناً بإمكانات النمو على المدى الطويل لسوق الترفيه الرقمي. من ناحية أخرى، تواجه Paramount Global تحديات في اجتياز المرحلة الانتقالية إلى البث مع إدارة أصولها الإعلامية القديمة.

بالنظر إلى المستقبل، يخضع الاندماج المقترح بين Warner Bros. و Netflix للموافقات التنظيمية وتصويت المساهمين. في حالة الموافقة، سيكون للكيان المدمج الحجم والموارد اللازمة للمنافسة بفعالية في سوق البث العالمي. ومع ذلك، فإن دمج شركتين إعلاميتين كبيرتين يمثل أيضاً تحديات، بما في ذلك الصدامات الثقافية المحتملة والحاجة إلى ترشيد العمليات المتداخلة. لا يزال مستقبل Paramount Global غير مؤكد، حيث قد تستكشف الشركة خيارات استراتيجية بديلة، بما في ذلك الشراكات أو بيع الأصول.