تشهد صناعة الأدوية حالة من الهيجان، حيث تسعى شركات الأدوية الكبرى بقوة إلى عمليات الاستحواذ على شركات التكنولوجيا الحيوية لتعويض خطوط إنتاجها قبل "منحدر براءات الاختراع" الوشيك. يشير هذا المصطلح الصناعي إلى الخسارة الوشيكة لحقوق حصرية لعدد من الأدوية الرائجة، مما قد يمحو مليارات الدولارات من الإيرادات السنوية. بحلول عام 2032، تقدر الإيرادات المعرضة للخطر بسبب انتهاء صلاحية براءات الاختراع بمبلغ مذهل قدره 173.9 مليار دولار، وفقًا لحسابات CNBC، مع تقدير بعض المحللين أن الإجمالي قد يصل إلى 350 مليار دولار عند احتساب العلامات التجارية الصغيرة. تتزامن هذه الحاجة الملحة لتعويض تدفقات الإيرادات مع انتعاش في قطاع التكنولوجيا الحيوية، الذي شهد انتعاشًا في التقييمات بعد فترة من انخفاض الأسعار في أعقاب طفرة جائحة COVID-19.

شهدت عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال التكنولوجيا الحيوية بالفعل ارتفاعًا كبيرًا في أواخر عام 2025، مدفوعة بتلاشي العوائق السياسية والاقتصادية. إن تبديد المخاوف بشأن اللوائح المحتملة لتسعير الأدوية وترقب خفض أسعار الفائدة قد حفز المزيد من إبرام الصفقات. يخلق هذا بيئة تنافسية للغاية حيث تتنافس شركات الأدوية العملاقة على الأصول الواعدة لتأمين تدفقات إيراداتها المستقبلية. توضح حرب المزايدة الأخيرة بين شركتي Pfizer و Novo Nordisk على Metsera، وهي شركة تقوم بتطوير أدوية لإنقاص الوزن، بشكل واضح مدى حدة هذه المنافسة والأهمية الاستراتيجية للاستحواذ على علاجات مبتكرة.

يعمل قطاع المستحضرات الصيدلانية الحيوية على أساس دوري، مما يتطلب من الشركات الابتكار المستمر أو الاستحواذ على الابتكار لتعويض انتهاء صلاحية براءات الاختراع. تشرح ليندن طومسون، مديرة المحافظ الاستثمارية في Candriam: "تعتبر التكنولوجيا الحيوية، كونها المحرك الابتكاري للرعاية الصحية، هي المكان الذي أتت إليه شركات الأدوية تاريخياً لبناء أعمالها في مجال المستحضرات الصيدلانية الحيوية". في حين أن شركات الأدوية ركزت تقليديًا على الأدوية ذات الجزيئات الصغيرة، فقد كانت شركات التكنولوجيا الحيوية رائدة في تطوير المواد البيولوجية المعقدة، مثل الأجسام المضادة وعلاجات mRNA. مع تلاشي الخطوط الفاصلة بين الاثنين، تعتمد شركات الأدوية بشكل متزايد على عمليات الاستحواذ على شركات التكنولوجيا الحيوية للوصول إلى التقنيات المتطورة والمرشحين الواعدين للأدوية.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع المحللون أن عام 2026 قد يشهد المزيد من الصفقات العدوانية. من المتوقع أن يؤدي تبديد حالة عدم اليقين بشأن سياسة الرعاية الصحية في الولايات المتحدة وخفض أسعار الفائدة المتوقع إلى زيادة الاستثمار في قطاع التكنولوجيا الحيوية. يتوقع راجيش كومار، رئيس قسم أبحاث الأسهم في مجال علوم الحياة والرعاية الصحية الأوروبية في HSBC، "زيادة كبيرة في تدفقات الصفقات" مع زيادة القدرة على التنبؤ بالمشهد التنظيمي. ومع ذلك، فإن التغييرات الوشيكة التي أحدثها قانون خفض التضخم، والذي سيسمح لبرنامج Medicare بالتفاوض على أسعار بعض الأدوية، بالإضافة إلى التغييرات المحتملة التي تسهل دخول الأدوية الحيوية المماثلة إلى السوق، يمكن أن تزيد من الضغط على شركات الأدوية، مما يزيد من حافزها للبحث عن الابتكار الخارجي من خلال عمليات الاستحواذ.