غيّر الاحتياطي الفيدرالي استراتيجيته الطويلة الأمد المتمثلة في تجنب الصراع مع السلطة التنفيذية، وتبنى الآن موقفًا أكثر تصادمية ردًا على الضغوط السياسية المتزايدة من الرئيس السابق دونالد ترامب. يأتي هذا التغيير في النهج في أعقاب الكشف عن تحقيق جنائي فيما إذا كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قد ضلل الكونجرس، كما ذكرت صحيفة نيويورك تايمز يوم الأحد.

لسنوات، حاول الاحتياطي الفيدرالي، تحت قيادة باول، تجاوز انتقادات ترامب المتكررة وإجراءاته، بما في ذلك أمر تنفيذي يهدف إلى زيادة الرقابة الرئاسية على سلطة الاحتياطي الفيدرالي التنظيمية على وول ستريت ومحاولات إقالة أحد أعضاء مجلس المحافظين. تضمنت استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي، في بعض الأحيان، تلبية تفضيلات الإدارة بشأن قضايا مثل تغير المناخ وتنظيم البنوك، مع حماية استقلاليته بحزم في تحديد أسعار الفائدة.

ومع ذلك، فقد دفع ظهور تحقيق جنائي البنك المركزي إلى إعادة تقييم موقفه. وفقًا لموريس أوبستفيلد، وهو زميل بارز في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، تمثل تصرفات ترامب "خيارًا نوويًا"، مما يزيل أي حافز متبق لباول للامتناع عن الدفاع علنًا عن سياسات الاحتياطي الفيدرالي واستقلاليته.

لطالما كان استقلال البنك المركزي حجر الزاوية في السياسة الاقتصادية الأمريكية، حيث يعزل قرارات السياسة النقدية عن الاعتبارات السياسية قصيرة الأجل. يتيح هذا الاستقلال للاحتياطي الفيدرالي التركيز على ولايته المزدوجة المتمثلة في الحفاظ على استقرار الأسعار وتعزيز الحد الأقصى من التوظيف.

يثير التحقيق ورد فعل الاحتياطي الفيدرالي تساؤلات حول العلاقة المستقبلية بين السلطة التنفيذية والبنك المركزي. يمكن أن تؤثر نتيجة هذا الصراع بشكل كبير على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على العمل باستقلالية وإدارة اقتصاد البلاد بفعالية. من المتوقع أن تكشف الأسابيع المقبلة المزيد عن طبيعة التحقيق واستراتيجية الاحتياطي الفيدرالي للدفاع عن استقلاليته.