Europäische Startups zogen eine beträchtliche Investorenbegeisterung an, insbesondere bei Veranstaltungen wie der jüngsten Slush-Konferenz in Helsinki. Die Risikokapitaldaten zeichnen jedoch ein differenzierteres Bild. Während die Begeisterung spürbar ist, navigiert der europäische Markt immer noch durch die Nachwirkungen des globalen VC-Abschwungs, der 2022 begann.

Laut PitchBook-Daten sicherten sich europäische Startups im dritten Quartal 2025 43,7 Milliarden Euro in 7.743 Deals. Damit ist die Region auf dem besten Weg, die 62,1 Milliarden Euro, die 2024 investiert wurden, und die 62,3 Milliarden Euro im Jahr 2023 zu erreichen, aber nicht zu übertreffen. Im Gegensatz dazu hatte das US-amerikanische Risikokapital-Dealvolumen die Summen für 2022, 2023 und 2024 bereits bis zum Ende des dritten Quartals 2025 übertroffen. Ein dringlicheres Problem für Europa ist das Fundraising-Umfeld für Risikokapitalfirmen selbst. Bis zum dritten Quartal 2025 sammelten europäische VC-Firmen nur 8,3 Milliarden Euro ein, was die Region auf das niedrigste jährliche Fundraising-Gesamtvolumen seit einem Jahrzehnt positioniert.

Diese Verlangsamung des Fundraisings hat erhebliche Auswirkungen auf das europäische Startup-Ökosystem. Risikokapital-Fundraising, der Prozess, bei dem Limited Partners (LPs) in General Partners (GPs) investieren, die dann dieses Kapital in Startups investieren, ist das Lebenselixier der Branche. Ein Rückgang dieser Aktivität kann die Verfügbarkeit von Finanzmitteln für junge Unternehmen einschränken und möglicherweise Innovation und Wachstum behindern. Das reduzierte Kapital könnte zu niedrigeren Bewertungen führen, was es für Startups schwieriger macht, nachfolgende Finanzierungsrunden zu erhalten oder erfolgreiche Exits zu erzielen.

Trotz dieser Herausforderungen gibt es Anzeichen für eine mögliche Erholung. Der erfolgreiche Exit von Klarna, einem prominenten Fintech-Unternehmen, zeigt das Potenzial für europäische Startups, Renditen für Investoren zu generieren. Darüber hinaus zieht das Aufkommen einheimischer KI-Startups die Aufmerksamkeit von lokalen und internationalen Investoren auf sich. Diese Entwicklungen deuten darauf hin, dass der europäische Markt kurz vor einer Trendwende steht, obwohl das Tempo der Erholung ungewiss bleibt.

Mit Blick auf die Zukunft wird die Fähigkeit des europäischen Startup-Marktes, Risikokapital anzuziehen, entscheidend für seinen langfristigen Erfolg sein. Die Fähigkeit der Region, Innovationen in Sektoren wie KI und Fintech zu fördern, gepaart mit erfolgreichen Exits, wird ein Schlüsselfaktor für die Wiederherstellung des Anlegervertrauens und die Förderung des zukünftigen Wachstums sein. Während die Daten derzeit hinter der Begeisterung zurückbleiben, bleibt das Potenzial für eine Erholung bestehen, abhängig von verbesserten Fundraising-Bedingungen und kontinuierlicher Innovation.