Kupfer verzeichnete seinen größten Jahresgewinn seit 2009, angetrieben von Angebotsengpässen und der Erwartung, dass die Nachfrage, insbesondere für Elektrifizierung, die Produktion übersteigen wird. Das rote Metall stieg in diesem Jahr an der London Metal Exchange (LME) um 42 % und war damit der Spitzenreiter unter den sechs Industriemetallen der Börse.

Am Mittwoch, dem letzten Handelstag des Jahres 2025, verzeichneten die Preise einen leichten Rückgang von 1,1 %. Die jüngsten Zuwächse wurden auch darauf zurückgeführt, dass Händler Kupferlieferungen in die USA in Erwartung möglicher Zölle beschleunigten, was zu einem geringeren Angebot in anderen Regionen führte. Laut Natalie Scott-Gray, Senior Metals Analyst bei StoneX Financial Ltd., führte die Erwartung zukünftiger US-Importzölle auf raffiniertes Kupfer dazu, dass über 650.000 Tonnen Metall in das Land gelangten, was die Verfügbarkeit außerhalb der USA einschränkte.

Der Plan des ehemaligen Präsidenten Trump, die Zölle auf primäres Kupfer im Jahr 2026 erneut zu prüfen, belebte den Arbitragehandel, der den Markt zuvor gestört hatte. Dieser Schritt verringerte die Verfügbarkeit, selbst als sich die zugrunde liegende Nachfrage in China, einem wichtigen Abnehmer, abschwächte. Die Preisspanne verringerte sich zuletzt inmitten einer starken Dezember-Rallye an der LME.

Die Konzentration der Kupferbestände hat sich geografisch verlagert. Scott-Gray merkte an, dass sich zwei Drittel der globalen sichtbaren Bestände nun in den USA befinden.

Die Performance von Kupfer ist eng mit der Weltwirtschaft und dem technologischen Fortschritt verbunden. Als Schlüsselkomponente in Elektrofahrzeugen, erneuerbaren Energieinfrastrukturen und verschiedenen elektronischen Geräten wird erwartet, dass die Kupfernachfrage in den kommenden Jahren deutlich steigen wird. Das Potenzial für Angebotsdefizite aufgrund von Faktoren wie Minenunterbrechungen und begrenzter Entwicklung neuer Projekte unterstützt die optimistische Stimmung auf dem Kupfermarkt zusätzlich.