Der Dollar beendete das Jahr 2025 mit dem größten jährlichen Rückgang seit acht Jahren. Marktanalysten führen diesen Trend auf die Erwartungen bezüglich des nächsten Vorsitzenden der Federal Reserve und erwartete Zinssenkungen zurück. Der Bloomberg Dollar Spot Index sank im Laufe des Jahres um etwa 8 %, was Investoren zu der Annahme veranlasste, dass die Abwertung weitergehen würde.

Der Rückgang des Dollars beschleunigte sich zunächst nach der Einführung von Zöllen durch Präsident Donald Trump im April. Die Währung hatte Schwierigkeiten, sich zu erholen, was vor allem auf Spekulationen zurückzuführen war, dass Trump einen taubenhaften Nachfolger für den derzeitigen Fed-Chef Jerome Powell nominieren würde, dessen Amtszeit im nächsten Jahr endet.

Yusuke Miyairi, ein Devisenstratege bei Nomura, erklärte, dass die Federal Reserve im ersten Quartal des kommenden Jahres den größten Einfluss auf die Entwicklung des Dollars haben werde. Miyairi betonte die Bedeutung sowohl der Januar- als auch der März-Sitzung sowie die Ungewissheit über Powells Nachfolge.

Die Markterwartungen beinhalten derzeit mindestens zwei Zinssenkungen im kommenden Jahr. Dieser prognostizierte politische Kurs weicht von dem einiger anderer entwickelter Volkswirtschaften ab, was die Attraktivität des Dollars für Investoren verringert. Daten, die am Mittwoch von der Commodity Futures Trading Commission veröffentlicht wurden, zeigten, dass Händler ihre pessimistischen Positionen gegenüber dem Dollar bis zum 23. Dezember aufgestockt haben. Der Optionshandel deutete auf eine anhaltende Dollarschwäche im Januar hin, mit einer möglichen Abschwächung dieses Trends in den folgenden Monaten.