MicroStrategy, Michael Saylors Bitcoin-sammelndes Unternehmen, erlebte heute im frühen Handel eine leichte Erholung, wobei der Aktienkurs um 1,22 % stieg. Das Unternehmen spielt jedoch weiterhin mit einer kritischen Schwelle, bei der sein Marktwert unter den Wert seiner Bitcoin-Bestände fallen könnte.

Die Aktie hat seit ihrem Höchststand im vergangenen Juli einen deutlichen Rückgang von 66 % erlebt. Heute Morgen erreichte der Market-to-Net Asset Value (mNAV) von MicroStrategy 1,02, ein technischer Indikator, der bewertet, ob das Unternehmen mehr oder weniger wert ist als seine Bitcoin-Reserven. Ein mNAV unter 1 deutet darauf hin, dass die Aktie des Unternehmens im Vergleich zu seinen Bitcoin-Beständen unterbewertet ist, was potenziell einen Ausverkauf auslösen könnte, da Anleger möglicherweise keinen Vorteil darin sehen, die Aktie zu halten, anstatt Bitcoin direkt zu besitzen.

Der mNAV wird berechnet, indem die gesamte Marktkapitalisierung des Unternehmens zuzüglich seiner Schulden, abzüglich seiner Barmittel, genommen und durch seine gesamte Bitcoin-Reserve dividiert wird. Derzeit beträgt die Marktkapitalisierung von MicroStrategy 4,7 Milliarden US-Dollar, während sich die Bitcoin-Bestände auf knapp 6 Milliarden US-Dollar belaufen. Diese Diskrepanz bringt das Unternehmen bereits in eine prekäre Lage, und ein weiterer Rückgang des mNAV würde den Druck verstärken. Die Aktie bewegt sich seit November knapp über diesem kritischen Niveau.

Die Strategie von MicroStrategy, aggressiv Bitcoin zu erwerben, wurde sowohl von den Krypto- als auch von den traditionellen Finanzmärkten genau beobachtet. Michael Saylor, der Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, ist ein lautstarker Verfechter von Bitcoin und positioniert MicroStrategy als Vehikel für Investoren, die ein Engagement in der Kryptowährung suchen. Diese Strategie hat das Unternehmen jedoch auch sehr anfällig für die Preisvolatilität von Bitcoin gemacht.

Mit Blick auf die Zukunft hängt die Zukunft von MicroStrategy von der Performance von Bitcoin und seiner Fähigkeit ab, das Vertrauen der Anleger aufrechtzuerhalten. Wenn der Wert von Bitcoin steigt, könnte MicroStrategy seinen mNAV steigen sehen, was den Druck auf den Aktienkurs verringern würde. Umgekehrt könnte ein weiterer Rückgang des Bitcoin-Werts den mNAV des Unternehmens unter 1 drücken, was potenziell zu einem erheblichen Ausverkauf führen und Fragen zur Nachhaltigkeit der aktuellen Strategie aufwerfen könnte.