Las startups europeas atrajeron un entusiasmo significativo por parte de los inversores, particularmente en eventos como la reciente conferencia Slush en Helsinki. Sin embargo, los datos de capital de riesgo revelan una imagen más matizada. Si bien la emoción es palpable, el mercado europeo todavía está navegando por las secuelas de la desaceleración global del capital de riesgo que comenzó en 2022.

Según datos de PitchBook, las startups europeas obtuvieron 43.700 millones de euros en 7.743 operaciones hasta el tercer trimestre de 2025. Esto sitúa a la región en camino de igualar, pero no superar, los 62.100 millones de euros invertidos en 2024 y los 62.300 millones de euros en 2023. En contraste, el volumen de operaciones de riesgo en EE. UU. ya había superado los totales de 2022, 2023 y 2024 al final del tercer trimestre de 2025. Una preocupación más apremiante para Europa es el entorno de recaudación de fondos para las propias empresas de capital de riesgo. Hasta el tercer trimestre de 2025, las empresas europeas de capital de riesgo recaudaron solo 8.300 millones de euros, lo que sitúa a la región en su total anual de recaudación de fondos más bajo en una década.

Esta desaceleración en la recaudación de fondos tiene implicaciones significativas para el ecosistema de startups europeo. La recaudación de fondos de capital de riesgo, el proceso por el cual los socios comanditarios (LPs) invierten en socios generales (GPs) que luego despliegan ese capital en startups, es el elemento vital de la industria. Una disminución en esta actividad puede restringir la disponibilidad de financiación para las empresas en etapa inicial, lo que podría obstaculizar la innovación y el crecimiento. La reducción de capital podría conducir a valoraciones más bajas, lo que dificultaría que las startups obtengan rondas de financiación posteriores o logren salidas exitosas.

A pesar de estos desafíos, hay signos de una posible recuperación. La salida exitosa de Klarna, una destacada empresa fintech, demuestra el potencial de las startups europeas para generar retornos para los inversores. Además, el surgimiento de startups de IA de origen local está atrayendo la atención de inversores tanto locales como internacionales. Estos desarrollos sugieren que el mercado europeo está a punto de dar un giro, aunque el ritmo de recuperación sigue siendo incierto.

De cara al futuro, la capacidad del mercado de startups europeo para atraer capital de riesgo será crucial para su éxito a largo plazo. La capacidad de la región para fomentar la innovación en sectores como la IA y la tecnología financiera, junto con salidas exitosas, serán factores clave para restaurar la confianza de los inversores e impulsar el crecimiento futuro. Si bien los datos actualmente están por detrás del entusiasmo, el potencial de un repunte permanece, dependiendo de la mejora de las condiciones de recaudación de fondos y la innovación continua.