El cobre registró su mayor ganancia anual desde 2009, impulsado por las limitaciones de suministro y la anticipación de que la demanda, particularmente la relacionada con la electrificación, superará la producción. El precio del metal rojo en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subió un 42% este año, convirtiéndose en el de mejor rendimiento entre los seis metales industriales de la bolsa.

Sin embargo, el miércoles, el último día de negociación de 2025, los precios del cobre cayeron un 1,1%. El aumento de fin de año fue impulsado por los operadores que aceleraron los envíos a los EE. UU. en anticipación de posibles aranceles, creando escasez de suministro en otras regiones. Según Natalie Scott-Gray, analista sénior de metales de StoneX Financial Ltd., la expectativa de futuros aranceles de importación de EE. UU. sobre el cobre refinado llevó a que más de 650.000 toneladas de metal ingresaran al país, lo que redujo la disponibilidad fuera de los EE. UU.

El plan del expresidente Trump de revisar los aranceles sobre el cobre primario en 2026 revivió el comercio de arbitraje, que anteriormente había afectado al mercado, limitando aún más la disponibilidad, incluso cuando la demanda en China, un comprador clave, se suavizó. Este diferencial de precios se redujo recientemente en medio de un fuerte repunte de diciembre en la LME.

El aumento de los precios del cobre refleja una tendencia más amplia de creciente demanda de metales esenciales para la transición global hacia vehículos eléctricos, infraestructura de energía renovable y otras tecnologías destinadas a reducir las emisiones de carbono. El cobre es un componente crucial en el cableado eléctrico, los motores y los generadores, lo que lo convierte en un recurso clave en la electrificación de varios sectores.

La posible implementación de aranceles sobre el cobre importado a los EE. UU. ha introducido un elemento de incertidumbre en el mercado. Estos aranceles podrían aumentar los costos para los fabricantes y consumidores estadounidenses, al tiempo que impactan los flujos comerciales globales del metal. Scott-Gray señaló que dos tercios de las existencias visibles globales ahora se encuentran dentro de los EE. UU.

De cara al futuro, los analistas del mercado estarán monitoreando de cerca los desarrollos relacionados con la política comercial de EE. UU., las tendencias de la demanda global y los factores del lado de la oferta para evaluar la trayectoria futura de los precios del cobre. La interacción de estos factores determinará si el cobre puede mantener su impulso ascendente o si una corrección está en el horizonte.