Las acciones de MicroStrategy, la empresa de tesorería de Bitcoin de Michael Saylor, experimentaron un ligero respiro en las primeras operaciones de hoy, subiendo un 1,22%. Sin embargo, la empresa sigue en una posición precaria, ya que su valor de mercado a valor neto de los activos (mNAV) coquetea con un umbral crítico.

Las acciones de MicroStrategy se han desplomado un 66% desde su máximo el pasado mes de julio. Esta mañana, su mNAV, un indicador clave para saber si la empresa vale más o menos que sus tenencias de Bitcoin, se situaba en 1,02. Una caída por debajo de 1 indicaría que el valor de la empresa es inferior a sus reservas de Bitcoin, lo que podría desencadenar una venta masiva significativa. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa actualmente en 4.700 millones de dólares, mientras que sus tenencias de Bitcoin están valoradas en algo menos de 6.000 millones de dólares.

La valoración actual del mercado ya presenta un reto para MicroStrategy. Si el mNAV cae por debajo de 1, podría entrar en una nueva fase de inestabilidad. Los inversores podrían ver pocas razones para poseer una acción cuyo valor está ligado a Bitcoin si la propia acción vale menos que la criptomoneda subyacente.

La estrategia de MicroStrategy de acumular Bitcoin ha sido tanto elogiada como criticada. El valor de la empresa depende ahora en gran medida del precio de Bitcoin, lo que la hace vulnerable a la volatilidad del mercado. La empresa se ha mantenido por encima de esta zona de peligro desde noviembre.

El futuro de MicroStrategy depende de su capacidad para mantener un mNAV por encima de 1 y del rendimiento de Bitcoin. Una continua caída del precio de Bitcoin podría empujar a la empresa a una posición más vulnerable, lo que podría provocar nuevas caídas de las acciones y un mayor escrutinio por parte de los inversores.