La acción de Strategy experimentó un ligero respiro en las primeras operaciones de hoy, subiendo un 1,22 después de un período de declive significativo. La compañía, fuertemente invertida en Bitcoin bajo el liderazgo de Michael Saylor, ha visto su precio de acción desplomarse un 66 desde su máximo el pasado mes de julio. Esta volatilidad ha acercado peligrosamente el valor de mercado a valor neto de los activos (mNAV) de la compañía a un umbral crítico.

El mNAV, un indicador clave de si Strategy está valorada más o menos que sus tenencias de Bitcoin, se sitúa actualmente en 1,02. Una caída por debajo de 1 indicaría que la acción de la compañía vale menos que sus reservas de Bitcoin, lo que podría desencadenar una venta masiva a medida que los inversores cuestionen la razón de mantener la acción. El mNAV se calcula sumando la capitalización total de mercado y la deuda de la compañía, restando su efectivo y luego dividiendo por su reserva total de Bitcoin.

La capitalización de mercado de Strategy ya se sitúa por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin. A día de hoy, la capitalización de mercado de la compañía era de 47.000 millones, mientras que sus reservas de Bitcoin se valoraban en poco menos de 60.000 millones. Esta situación crea una posición precaria para la compañía, ya que los inversores pueden percibir la acción como sobrevalorada en relación con sus activos subyacentes.

El modelo de negocio de Strategy se basa en acumular y mantener Bitcoin. Michael Saylor ha posicionado a la compañía como un vehículo para los inversores que buscan exposición a Bitcoin sin poseer directamente la criptomoneda. Sin embargo, el rendimiento de la compañía está ahora inextricablemente ligado al volátil mercado de Bitcoin, lo que la hace susceptible a fuertes oscilaciones de precios y al sentimiento de los inversores.

Las perspectivas de futuro para Strategy dependen del rendimiento de Bitcoin y de la capacidad de la compañía para mantener la confianza de los inversores. Si los precios de Bitcoin siguen bajando o el mNAV de la compañía cae por debajo de 1, Strategy podría enfrentarse a una mayor presión por parte de los accionistas y a una posible reestructuración de su estrategia empresarial. La compañía ha estado navegando por esta zona de peligro desde noviembre, y su capacidad para mantenerse por encima del umbral crítico determinará su viabilidad a largo plazo.