MicroStrategy, la empresa acumuladora de Bitcoin de Michael Saylor, experimentó un ligero respiro en las primeras operaciones de hoy, con un aumento del 1.22% en el precio de sus acciones. Sin embargo, la empresa sigue en una posición precaria, ya que su valor de mercado a valor neto de los activos (mNAV) coquetea con el umbral crítico de 1.0.

La acción ha experimentado un descenso significativo del 66% desde su máximo el pasado mes de julio. El mNAV, un indicador clave para saber si la empresa está valorada por encima o por debajo de sus tenencias de Bitcoin, se sitúa actualmente en 1.02. Una caída por debajo de 1 indicaría que MicroStrategy vale técnicamente menos que sus reservas de Bitcoin, lo que podría desencadenar una venta masiva por parte de los inversores que no ven valor en poseer la acción si vale menos que el Bitcoin subyacente.

El cálculo del mNAV implica dividir la capitalización total de mercado de la empresa más su deuda, menos su efectivo, por su reserva total de Bitcoin. La capitalización de mercado de MicroStrategy se sitúa actualmente en 4,700 millones de dólares, mientras que sus tenencias de Bitcoin están valoradas en poco menos de 6,000 millones de dólares. Esta discrepancia ya coloca a la empresa en una posición vulnerable, y una mayor disminución del mNAV podría exacerbar la situación.

La estrategia de MicroStrategy de acumular Bitcoin ha sido observada de cerca por el mercado, y la empresa se ha convertido en un proxy para la inversión en Bitcoin. Michael Saylor, el presidente de la empresa, ha sido un defensor vocal de Bitcoin, y el precio de las acciones de MicroStrategy se ha correlacionado estrechamente con el rendimiento de la criptomoneda.

La empresa ha estado navegando por esta zona de peligro desde noviembre. Si el mNAV de MicroStrategy cae por debajo de 1, se espera que la presión sobre la acción se intensifique. El rendimiento futuro de la empresa dependerá en gran medida del precio de Bitcoin y de su capacidad para mantener la confianza de los inversores en su singular modelo de negocio.