Un temblor recorrió el mundo de la economía esta semana al conocerse la noticia de una investigación penal contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Pero las réplicas no se sintieron solo en los mercados. Tres expresidentes de la Fed – Janet Yellen, Ben Bernanke y Alan Greenspan – junto con otros diez exfuncionarios destacados, se han unido en una rara muestra de solidaridad, condenando la investigación como un peligroso ataque a la independencia de la Fed.

La investigación, iniciada por el Departamento de Justicia (DoJ), llega después de un año de ataques implacables y, a menudo, personales contra Powell por parte del expresidente Donald Trump, quien con frecuencia criticó las políticas de tasas de interés de la Fed e incluso recurrió a insultos. Esta situación sin precedentes plantea profundas interrogantes sobre la integridad del sistema financiero estadounidense y la separación de la política monetaria de la influencia política.

El núcleo del problema radica en el delicado equilibrio entre la supervisión política y la autonomía operativa de la Reserva Federal. La Fed, como banco central de los Estados Unidos, es responsable de gestionar la política monetaria, lo que incluye la fijación de las tasas de interés y el control de la oferta monetaria. Estas decisiones tienen un impacto directo en la inflación, el empleo y la estabilidad económica general. Para garantizar que estas decisiones se tomen en el mejor interés de la economía, en lugar de la conveniencia política, la Fed está diseñada para ser independiente de la interferencia política directa.

"Así es como se elabora la política monetaria en los mercados emergentes con instituciones débiles, con consecuencias muy negativas para la inflación y el funcionamiento de sus economías en general", afirmaron los exfuncionarios en su declaración conjunta. Enfatizaron que tales acciones "no tienen cabida en los Estados Unidos, cuya mayor fortaleza es el estado de derecho, que es la base de nuestro éxito económico".

Las implicaciones de esta investigación se extienden mucho más allá de la situación inmediata. Si la presión política puede influir en el proceso de toma de decisiones de la Fed, podría erosionar la confianza pública en la institución y desestabilizar la economía. Imagine un escenario en el que las tasas de interés se manipulan para favorecer a un partido político en particular o para impulsar las ganancias económicas a corto plazo a expensas de la estabilidad a largo plazo. Las consecuencias podrían ser devastadoras, lo que provocaría inflación, inestabilidad económica y una pérdida de confianza en el dólar estadounidense.

La condena de los expresidentes de la Fed tiene un peso significativo. Janet Yellen, quien también se desempeñó como Secretaria del Tesoro de los Estados Unidos, aporta una gran experiencia tanto en política monetaria como fiscal. Ben Bernanke guio a los Estados Unidos a través de la crisis financiera de 2008, y Alan Greenspan presidió un período de crecimiento económico sostenido. Su voz colectiva subraya la gravedad de la situación y el daño potencial a la credibilidad de la Fed.

La investigación sobre Powell también plantea preocupaciones sobre la creciente politización de las instituciones que están destinadas a ser independientes. Esta tendencia no es exclusiva de los Estados Unidos, ya que los bancos centrales de todo el mundo enfrentan una presión cada vez mayor por parte de los líderes políticos para alinear la política monetaria con sus agendas. Sin embargo, Estados Unidos, con su larga tradición de una Fed independiente, ha sido visto como un modelo para otros países. Esta investigación amenaza con socavar esa reputación y sentar un precedente peligroso.

De cara al futuro, es crucial salvaguardar la independencia de la Reserva Federal y garantizar que las decisiones de política monetaria se basen en principios económicos sólidos, no en consideraciones políticas. La situación actual sirve como un claro recordatorio de la importancia de mantener la integridad de nuestras instituciones y defender el estado de derecho. La futura estabilidad de la economía estadounidense puede depender de ello.