Le cuivre a enregistré son gain annuel le plus important depuis 2009, stimulé par les contraintes d'approvisionnement et l'anticipation d'une demande accrue due à l'électrification, selon Fortune. Le prix du métal rouge à la Bourse des métaux de Londres (LME) a augmenté de 42 % cette année, ce qui en fait le plus performant des six métaux industriels de la bourse.

Les prix ont connu une légère baisse de 1,1 % mercredi, le dernier jour de bourse de 2025. Les récentes augmentations de prix ont également été attribuées à des négociants accélérant les expéditions de cuivre vers les États-Unis en prévision de potentiels droits de douane. Cette ruée a créé des tensions sur l'approvisionnement dans d'autres régions.

La possibilité de nouveaux droits de douane sur le cuivre primaire en 2026, proposés par Trump, a relancé le commerce d'arbitrage, limitant davantage la disponibilité malgré un assouplissement de la demande en Chine, un consommateur majeur. Cet écart de prix s'était récemment réduit suite à un fort rallye en décembre sur le LME.

Selon Natalie Scott-Gray, analyste principale des métaux chez StoneX Financial Ltd., les anticipations de futurs droits de douane américains sur le cuivre raffiné ont conduit à l'entrée de plus de 650 000 tonnes de métal dans le pays, entraînant une réduction de la disponibilité en dehors des États-Unis. Elle a également noté que les deux tiers des stocks visibles mondiaux sont désormais détenus aux États-Unis.

La flambée des prix du cuivre reflète une tendance plus large d'augmentation de la demande de métaux essentiels dans les technologies d'énergie renouvelable, les véhicules électriques et d'autres applications liées à l'électrification. Cette demande devrait continuer à croître, ce qui pourrait entraîner de nouvelles augmentations de prix si les contraintes d'approvisionnement persistent. La mise en œuvre potentielle de droits de douane ajoute une autre couche de complexité au marché, influençant les flux commerciaux et la disponibilité régionale.