Les prix de l'or et de l'argent ont baissé lors de la dernière journée de bourse de 2025, bien qu'ils soient sur le point d'enregistrer leurs gains annuels les plus importants depuis plus de quatre décennies. L'or au comptant s'échangeait autour de 4 320 dollars l'once, tandis que l'argent a baissé pour atteindre environ 71 dollars.

Les métaux précieux ont connu une volatilité considérable pendant la période de négociation post-vacances, les prix chutant lundi, se redressant mardi, puis retombant mercredi. Ces fluctuations ont conduit le CME Group, un important opérateur de bourse, à augmenter les exigences de marge à deux reprises.

Malgré la baisse de fin d'année, l'or et l'argent sont restés sur la voie de leur meilleure année depuis 1979. Cette performance a été largement attribuée à une forte demande d'actifs refuges, stimulée par l'augmentation des risques géopolitiques, ainsi qu'aux baisses de taux d'intérêt mises en œuvre par la Réserve fédérale américaine. Le soi-disant « commerce de dévalorisation », alimenté par les inquiétudes concernant l'inflation et l'augmentation du fardeau de la dette dans les économies développées, a également contribué à la reprise.

L'or, le plus grand marché des deux, a bénéficié d'un investissement accru dans les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à des lingots et d'achats continus par les banques centrales, prolongeant une tendance observée depuis plusieurs années. Les prix de l'or ont augmenté d'environ 63 % cette année. En septembre, l'or a dépassé un sommet corrigé de l'inflation atteint 45 ans auparavant, une période marquée par des pressions sur la monnaie américaine, une forte inflation et de l'incertitude.