Le cuivre a enregistré son plus fort gain annuel depuis 2009, stimulé par les contraintes d'approvisionnement et l'anticipation d'une demande accrue liée à l'électrification, selon un rapport de Fortune. Le prix du métal au London Metal Exchange (LME) a augmenté de 42 % cette année, ce qui en fait le plus performant des six métaux industriels de la bourse.

Les prix ont connu une légère baisse de 1,1 % mercredi, le dernier jour de bourse de 2025. Les récentes augmentations de prix ont également été attribuées à l'accélération des expéditions de cuivre vers les États-Unis par les négociants, en prévision d'éventuels droits de douane. Cette augmentation des expéditions a créé des tensions sur l'approvisionnement dans d'autres régions.

La perspective d'une révision par les États-Unis des droits de douane sur le cuivre primaire en 2026, un plan initialement proposé par Trump, a relancé le commerce d'arbitrage, limitant davantage la disponibilité du cuivre malgré un assouplissement de la demande en Chine, un consommateur majeur. Cet écart de prix s'était récemment réduit à la suite d'un solide rallye en décembre sur le LME.

Natalie Scott-Gray, analyste principale des métaux chez StoneX Financial Ltd., a noté que les anticipations de futurs droits d'importation américains sur le cuivre raffiné ont conduit à l'entrée de plus de 650 000 tonnes de métal dans le pays, créant des contraintes d'approvisionnement en dehors des États-Unis. Elle a ajouté que les deux tiers des stocks mondiaux visibles sont désormais détenus aux États-Unis.

La flambée des prix du cuivre reflète une tendance plus large à l'augmentation de la demande de métaux essentiels à la transition vers les énergies renouvelables et les véhicules électriques. La conductivité du cuivre le rend essentiel pour le câblage, les moteurs électriques et l'infrastructure de recharge. La croissance prévue dans ces secteurs a alimenté les attentes d'une croissance soutenue de la demande, dépassant la capacité de production actuelle.

Les analystes surveillent de près les stocks mondiaux de cuivre et les niveaux de production afin d'évaluer le potentiel de nouvelle volatilité des prix. L'impact des politiques tarifaires américaines et de la demande chinoise restera un facteur clé influençant le marché du cuivre au cours de l'année à venir.