Le dollar a terminé l'année 2025 en enregistrant sa plus forte baisse annuelle depuis huit ans, une tendance que les analystes de marché attribuent aux attentes concernant le prochain président de la Réserve fédérale et aux baisses de taux d'intérêt anticipées. L'indice Bloomberg Dollar Spot a diminué d'environ 8 % sur l'année, incitant les investisseurs à anticiper une nouvelle dépréciation.

La baisse du dollar s'est initialement accélérée après la mise en œuvre des droits de douane par le président Donald Trump en avril. La devise a eu du mal à se redresser, en grande partie à cause des spéculations selon lesquelles Trump nommerait un successeur accommodant à l'actuel président de la Fed, Jerome Powell, dont le mandat se termine l'année prochaine.

Yusuke Miyairi, stratège en devises chez Nomura, a déclaré que la Réserve fédérale serait la principale influence sur la performance du dollar au premier trimestre de l'année à venir. Miyairi a souligné l'importance des réunions de janvier et de mars, ainsi que l'incertitude entourant le remplacement de Powell.

Les attentes du marché incluent actuellement au moins deux baisses de taux d'intérêt au cours de l'année à venir. Cette trajectoire politique prévue diverge de celle de plusieurs autres économies développées, ce qui réduit l'attrait du dollar pour les investisseurs. Les données publiées mercredi par la Commodity Futures Trading Commission ont indiqué que les traders ont augmenté leurs positions baissières sur le dollar jusqu'au 23 décembre. Le trading d'options suggère une faiblesse continue du dollar en janvier, avec une modération potentielle de cette tendance dans les mois suivants.