Les actions de MicroStrategy, la société de trésorerie Bitcoin de Michael Saylor, ont connu un léger répit en début de séance aujourd'hui, augmentant de 1,22 %. Cependant, la société reste dans une position précaire alors que sa valeur de marché par rapport à l'actif net (mNAV) flirte avec un seuil critique.

L'action de MicroStrategy a chuté de 66 % depuis son pic de juillet dernier. Ce matin, son mNAV, un indicateur clé permettant de déterminer si la société vaut plus ou moins que ses avoirs en Bitcoin, s'élevait à 1,02. Une chute en dessous de 1 signalerait que la valeur de la société est inférieure à ses réserves de Bitcoin, ce qui pourrait déclencher une vente massive. La capitalisation boursière de la société s'élève actuellement à 4,7 milliards de dollars, tandis que ses avoirs en Bitcoin sont évalués à un peu moins de 6 milliards de dollars.

La valorisation actuelle du marché représente déjà un défi pour MicroStrategy. Si le mNAV tombe en dessous de 1, la société pourrait entrer dans une nouvelle phase d'instabilité. Les investisseurs pourraient voir peu de raisons de détenir une action dont la valeur est liée au Bitcoin si l'action elle-même vaut moins que la cryptomonnaie sous-jacente.

La stratégie d'accumulation de Bitcoin de MicroStrategy a été à la fois saluée et critiquée. La valeur de la société dépend désormais fortement du prix du Bitcoin, ce qui la rend vulnérable à la volatilité du marché. La société se situe au-dessus de cette zone de danger depuis novembre.

L'avenir de MicroStrategy dépend de sa capacité à maintenir un mNAV supérieur à 1 et de la performance du Bitcoin. Une baisse continue du prix du Bitcoin pourrait placer la société dans une position plus vulnérable, entraînant potentiellement de nouvelles baisses du cours de l'action et une surveillance accrue des investisseurs.