MicroStrategy, l'entreprise de Michael Saylor qui accumule les Bitcoins, a connu un léger répit en début de séance aujourd'hui, avec une hausse de 1,22 % du cours de son action. Cependant, l'entreprise continue de flirter avec un seuil critique où sa valeur boursière pourrait tomber en dessous de la valeur de ses avoirs en Bitcoin.

Le ratio valeur boursière/actif net (mNAV) de l'entreprise, un indicateur clé permettant de déterminer si l'entreprise vaut plus ou moins que ses réserves de Bitcoin, s'élevait à 1,02 ce matin. Une baisse en dessous de 1 signalerait que l'action MicroStrategy vaut techniquement moins que ses Bitcoins, ce qui pourrait déclencher une vente massive. L'action a déjà chuté de 66 % depuis son sommet en juillet dernier. Actuellement, la capitalisation boursière de MicroStrategy est de 4,7 milliards de dollars, tandis que ses avoirs en Bitcoin sont évalués à un peu moins de 6 milliards de dollars.

La situation présente une position précaire pour les investisseurs. Si le mNAV descend en dessous de 1, la justification de la détention d'actions MicroStrategy, qui repose en grande partie sur sa trésorerie en Bitcoin, s'affaiblit considérablement. Les investisseurs pourraient choisir de vendre, estimant qu'il n'y a aucun avantage à détenir l'action si elle est évaluée à moins que les actifs Bitcoin sous-jacents.

La stratégie de MicroStrategy consistant à accumuler des Bitcoins a été une caractéristique déterminante de l'entreprise sous la direction de Michael Saylor. Cependant, cette approche a également rendu l'entreprise très sensible à la volatilité du prix du Bitcoin. L'action de l'entreprise évolue juste au-dessus de cette zone de danger depuis novembre, ce qui souligne la pression constante.

Les perspectives d'avenir de MicroStrategy dépendent de la performance du Bitcoin et de la capacité de l'entreprise à maintenir la confiance des investisseurs. Une hausse soutenue des prix du Bitcoin pourrait atténuer la pression sur le mNAV. Inversement, de nouvelles baisses du Bitcoin pourraient pousser l'entreprise dans une position plus précaire, ce qui pourrait entraîner une correction importante du cours de son action.