MicroStrategy, l'entreprise d'accumulation de Bitcoins de Michael Saylor, a connu un léger répit en début de séance aujourd'hui, avec une hausse de 1,22 % du cours de son action. Cependant, l'entreprise continue de flirter avec un seuil critique où sa valeur boursière pourrait tomber en dessous de la valeur de ses avoirs en Bitcoin.

L'action a connu une baisse significative de 66 % depuis son pic en juillet dernier. Ce matin, la valeur marché/actif net (mNAV) de MicroStrategy a atteint 1,02, un indicateur technique qui évalue si l'entreprise vaut plus ou moins que ses réserves de Bitcoin. Un mNAV inférieur à 1 suggère que l'action de l'entreprise est sous-évaluée par rapport à ses actifs en Bitcoin, ce qui pourrait déclencher une vente massive, car les investisseurs pourraient ne voir aucun avantage à détenir l'action plutôt que de posséder directement des Bitcoins.

Le mNAV est calculé en prenant la capitalisation boursière totale de l'entreprise plus sa dette, moins sa trésorerie, et en divisant le tout par sa réserve totale de Bitcoin. Actuellement, la capitalisation boursière de MicroStrategy s'élève à 4,7 milliards de dollars, tandis que ses avoirs en Bitcoin sont évalués à un peu moins de 6 milliards de dollars. Cet écart place déjà l'entreprise dans une position précaire, et une nouvelle baisse du mNAV intensifierait la pression. L'action oscille juste au-dessus de ce niveau critique depuis novembre.

La stratégie de MicroStrategy consistant à acquérir agressivement des Bitcoins a été suivie de près par les marchés de la cryptomonnaie et les marchés financiers traditionnels. Michael Saylor, le président de l'entreprise, est un fervent défenseur du Bitcoin, positionnant MicroStrategy comme un véhicule pour les investisseurs cherchant à s'exposer à la cryptomonnaie. Cependant, cette stratégie a également rendu l'entreprise très sensible à la volatilité du prix du Bitcoin.

Pour l'avenir, l'avenir de MicroStrategy dépendra de la performance du Bitcoin et de sa capacité à maintenir la confiance des investisseurs. Si la valeur du Bitcoin augmente, MicroStrategy pourrait voir son mNAV augmenter, ce qui atténuerait la pression sur le cours de son action. Inversement, une nouvelle baisse de la valeur du Bitcoin pourrait faire passer le mNAV de l'entreprise en dessous de 1, ce qui pourrait entraîner une vente massive importante et soulever des questions sur la viabilité de sa stratégie actuelle.