Warner Bros. Discovery (WBD) a rejeté l'offre de rachat de 108,4 milliards de dollars de Paramount Global (PSKY), réaffirmant son engagement envers une fusion avec Netflix évaluée à 82,7 milliards de dollars. Le conseil d'administration de WBD, à l'unanimité, a exhorté les actionnaires à rejeter l'offre de Paramount, la jugeant « illusoire » en raison de sa dépendance à un financement par emprunt substantiel et à des conditions défavorables.

L'accord proposé par Paramount aurait créé une dette de 87 milliards de dollars, ce qui en aurait fait le plus grand rachat par endettement de l'histoire. Warner Bros. a fait valoir que l'offre accordait en réalité à Paramount Skydance (PSKY) une option unilatérale, lui permettant de résilier ou de modifier l'accord à volonté. En revanche, WBD a souligné la solidité financière de Netflix, la comparant à la capitalisation boursière de 14 milliards de dollars de Paramount, à sa cote de crédit spéculative, à son flux de trésorerie disponible négatif, à ses obligations financières importantes et à sa forte dépendance.

Le rejet de l'offre de Paramount a des implications importantes pour le paysage médiatique mondial. Une fusion entre Warner Bros. et Netflix créerait un géant du streaming doté d'une vaste bibliothèque de contenu, remodelant potentiellement la concurrence avec d'autres acteurs majeurs tels que Disney+ et Amazon Prime Video. L'accord pourrait également entraîner une augmentation des investissements dans la production et la distribution de contenu international, répondant aux divers publics du monde entier.

Warner Bros. Discovery, issue de la fusion de WarnerMedia et Discovery, s'est concentrée sur la rationalisation de ses opérations et la réduction de sa dette. La décision de l'entreprise de donner la priorité à l'accord avec Netflix reflète une orientation stratégique sur le streaming et une conviction dans le potentiel de croissance à long terme du marché du divertissement numérique. Paramount Global, en revanche, est confrontée à des défis pour gérer la transition vers le streaming tout en gérant ses actifs médiatiques traditionnels.

Pour l'avenir, la fusion proposée entre Warner Bros. et Netflix est soumise aux approbations réglementaires et aux votes des actionnaires. Si elle est approuvée, l'entité combinée disposera de l'envergure et des ressources nécessaires pour concurrencer efficacement sur le marché mondial du streaming. Cependant, l'intégration de deux grandes entreprises de médias présente également des défis, notamment des conflits culturels potentiels et la nécessité de rationaliser les opérations qui se chevauchent. L'avenir de Paramount Global reste incertain, l'entreprise explorant potentiellement d'autres options stratégiques, notamment des partenariats ou des cessions d'actifs.