Le conseil d'administration de Warner Bros. Discovery a rejeté l'offre de rachat de 108,4 milliards de dollars de Paramount, la jugeant "illusoire", et a réaffirmé son engagement envers la fusion en cours de 82,7 milliards de dollars avec Netflix. Cette décision souligne une préférence stratégique pour la stabilité financière de Netflix et la certitude perçue de son offre, dans un contexte de consolidation rapide du paysage médiatique mondial.

Warner Bros. a qualifié l'offre de Paramount d'exigeant un "montant extraordinaire de financement par emprunt", prévoyant une dette brute pro forma totale de 87 milliards de dollars. Ils ont fait valoir que l'offre accordait effectivement à Paramount Skydance (PSKY) une option unilatérale, permettant à PSKY de résilier ou de modifier l'offre à volonté. En revanche, Warner Bros. a souligné la solidité financière de Netflix dans une présentation aux actionnaires, tout en pointant la capitalisation boursière de 14 milliards de dollars de Paramount, sa cote de crédit spéculative, ses flux de trésorerie disponibles négatifs, ses obligations financières fixes importantes et son degré élevé de dépendance.

Ce rejet intervient alors que les entreprises de médias du monde entier sont aux prises avec l'évolution des habitudes de consommation et l'augmentation des coûts de création et de distribution de contenu. Le marché mondial du streaming, qui devrait atteindre des centaines de milliards de dollars dans les années à venir, est témoin d'une concurrence intense, entraînant une consolidation à mesure que les entreprises recherchent l'échelle et l'efficacité. L'accord proposé entre Warner Bros. et Netflix, ainsi que l'offre rejetée de Paramount, reflètent cette tendance, les principaux acteurs se disputant la domination sur les principaux marchés internationaux, notamment l'Asie-Pacifique, l'Europe et l'Amérique latine.

Warner Bros. Discovery, un conglomérat multinational de médias de masse et de divertissement, a été formé par la fusion de WarnerMedia et Discovery, Inc. Le portefeuille de la société comprend des studios de cinéma et de télévision, des réseaux câblés et des services de streaming. Paramount, anciennement ViacomCBS, est un autre grand conglomérat médiatique avec une présence mondiale. Les deux sociétés, comme leurs homologues internationaux, naviguent dans la transition de la télévision linéaire traditionnelle vers le streaming, un changement qui exige des investissements importants et des partenariats stratégiques.

Pour l'avenir, l'accent sera mis sur les approbations réglementaires pour la fusion Warner Bros.-Netflix et le vote des actionnaires sur l'accord proposé. Le résultat aura des implications importantes pour la dynamique concurrentielle du marché mondial du streaming et pourrait déclencher une nouvelle consolidation parmi les entreprises de médias cherchant à concurrencer des géants établis comme Netflix, Disney et Amazon. L'avenir de Paramount reste incertain, ce qui pourrait en faire une cible pour d'autres acquisitions ou partenariats stratégiques alors qu'elle cherche à renforcer sa position dans le paysage médiatique en évolution.