Le conseil d'administration de Warner Bros. Discovery a rejeté l'offre de rachat de 108,4 milliards de dollars de Paramount Global, réaffirmant son engagement envers la fusion en cours de 82,7 milliards de dollars avec Netflix. Cette décision souligne l'évaluation par Warner Bros. de l'offre de Paramount comme étant financièrement instable et moins susceptible de se concrétiser par rapport à l'accord avec Netflix.

Warner Bros. a qualifié l'offre de Paramount d'"illusoire" dans une présentation aux actionnaires, soulignant sa dépendance à un financement massif de 87 milliards de dollars en dettes. Cela constituerait le plus grand rachat par endettement de l'histoire. La société a également souligné que les termes de l'offre permettaient à Paramount Skydance (PSKY) de résilier ou de modifier l'accord à volonté, créant ainsi une option unilatérale. En revanche, Warner Bros. a mis l'accent sur la solidité financière de Netflix. Ils ont opposé Netflix à Paramount, une société avec une capitalisation boursière de 14 milliards de dollars, une cote de crédit spéculative, des flux de trésorerie disponibles négatifs, des obligations financières fixes substantielles et un degré élevé de dépendance.

Ce rejet intervient dans un paysage médiatique mondial de plus en plus façonné par la domination du streaming et la nécessité d'une envergure importante. La fusion proposée entre Netflix et Warner Bros. vise à créer une puissance mondiale du divertissement, capable de rivaliser avec des acteurs établis comme Disney et Amazon Prime Video sur les principaux marchés internationaux, notamment en Asie-Pacifique et en Amérique latine, où la croissance du nombre d'abonnés est un champ de bataille essentiel. L'offre de Paramount, grevée de dettes, a soulevé des inquiétudes quant à sa viabilité à long terme et à sa capacité à investir dans le contenu et la technologie nécessaires pour être compétitif à l'échelle mondiale.

Warner Bros. Discovery, issue de la fusion de WarnerMedia et Discovery, s'est concentrée sur la rationalisation des opérations et la réduction de la dette. La scission de la division de télévision par câble de la société vise à optimiser davantage son portefeuille. Paramount Global, quant à elle, explore des options stratégiques pour faire face à ses difficultés financières et naviguer dans le paysage médiatique en évolution. Les difficultés de la société reflètent les pressions plus larges de l'industrie, notamment la désaffection du câble, la concurrence accrue et les coûts élevés associés à la production et à l'acquisition de contenu pour les plateformes de streaming.

Pour l'avenir, l'attention se porte sur les approbations réglementaires requises pour la fusion entre Netflix et Warner Bros. Un examen minutieux de la part des autorités antitrust aux États-Unis et en Europe est anticipé, compte tenu de la part de marché importante de l'entité combinée. La réussite de l'accord avec Netflix remodèlerait le paysage mondial du streaming, ce qui pourrait entraîner une nouvelle consolidation et des alliances stratégiques alors que les entreprises de médias se disputent la domination dans l'industrie du divertissement en évolution rapide. L'avenir de Paramount reste incertain, la société étant susceptible d'explorer d'autres partenariats ou une vente potentielle d'actifs pour renforcer sa position financière.