Les paris haussiers des cambistes obligataires sur la trajectoire de la Réserve fédérale et du marché du Trésor en 2026 semblent porter leurs fruits. Un rapport clé sur l'emploi publié vendredi a révélé que la croissance de l'emploi au cours du mois dernier n'a pas atteint les prévisions, renforçant les attentes de nouvelles baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale pour stimuler l'activité économique.

Les données sur l'emploi, plus faibles que prévu, ont validé les paris selon lesquels les bons du Trésor à court terme surperformeront leurs homologues à plus long terme en 2026. Cette attente repose sur la sensibilité des obligations à court terme à la politique monétaire de la banque centrale. L'écart de rendement entre ces échéances devrait maintenant s'élargir, reflétant la conviction du marché quant aux prochaines réductions de taux.

Le rapport sur l'emploi a fait état d'un chiffre de croissance inférieur aux prévisions, ce qui a renforcé l'anticipation du marché d'un assouplissement monétaire continu. Cette évolution a donné un coup de pouce aux cambistes obligataires qui s'étaient positionnés en faveur d'une position accommodante de la Fed. La performance des bons du Trésor à court terme est étroitement liée aux décisions politiques de la Fed, ce qui en fait un bénéficiaire de premier plan des baisses de taux attendues.

La réaction du marché obligataire souligne l'influence significative des données macroéconomiques sur le sentiment des investisseurs et les stratégies de négociation. Le rapport sur l'emploi a servi de point de données crucial, confirmant l'opinion dominante selon laquelle la Fed devrait maintenir une politique accommodante pour soutenir la croissance économique.

Pour l'avenir, les acteurs du marché suivront de près les prochains indicateurs économiques et les communications de la Fed pour obtenir de nouveaux indices sur les intentions politiques de la banque centrale. La trajectoire des taux d'intérêt et la performance des différentes échéances du Trésor resteront probablement un axe majeur pour les cambistes obligataires tout au long de l'année 2026.