डॉलर 2025 के अंत में आठ वर्षों में अपनी सबसे महत्वपूर्ण वार्षिक गिरावट के साथ समाप्त हुआ, एक प्रवृत्ति जिसे बाजार विश्लेषक अगले फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष और प्रत्याशित ब्याज-दर कटौती के आसपास की उम्मीदों के लिए जिम्मेदार ठहराते हैं। ब्लूमबर्ग डॉलर स्पॉट इंडेक्स में वर्ष के दौरान लगभग 8% की कमी आई, जिससे निवेशकों को और मूल्यह्रास की आशंका है।

डॉलर की गिरावट शुरू में अप्रैल में राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा टैरिफ के कार्यान्वयन के बाद तेज हो गई। मुद्रा उबरने के लिए संघर्ष करती रही, काफी हद तक इस अटकल के कारण कि ट्रम्प वर्तमान फेड चेयर जेरोम पॉवेल के लिए एक नरम उत्तराधिकारी नामित करेंगे, जिनका कार्यकाल अगले वर्ष समाप्त हो रहा है।

नोमुरा में एक विदेशी-मुद्रा रणनीतिकार युसुके मियारी ने कहा कि फेडरल रिजर्व आने वाले वर्ष की पहली तिमाही में डॉलर के प्रदर्शन पर प्राथमिक प्रभाव डालेगा। मियारी ने जनवरी और मार्च दोनों बैठकों के महत्व के साथ-साथ पॉवेल के प्रतिस्थापन के आसपास की अनिश्चितता पर जोर दिया।

बाजार की उम्मीदों में वर्तमान में आने वाले वर्ष में कम से कम दो ब्याज दर में कटौती शामिल है। यह अनुमानित नीति पथ कई अन्य विकसित अर्थव्यवस्थाओं से अलग है, जिससे निवेशकों के लिए डॉलर का आकर्षण कम हो गया है। कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन द्वारा बुधवार को जारी किए गए आंकड़ों से संकेत मिलता है कि व्यापारियों ने 23 दिसंबर तक डॉलर पर अपनी मंदी की स्थिति बढ़ा दी है। ऑप्शंस ट्रेडिंग ने जनवरी में डॉलर की कमजोरी का सुझाव दिया, जिसमें बाद के महीनों में इस प्रवृत्ति में संभावित कमी आई है।