माइक्रोस्ट्रैटेजी, माइकल सेलर की बिटकॉइन-संचय करने वाली कंपनी, ने आज शुरुआती कारोबार में थोड़ी राहत का अनुभव किया, जिसके शेयर की कीमत में 1.22% की वृद्धि हुई। हालाँकि, कंपनी अभी भी एक अनिश्चित स्थिति में है क्योंकि इसका मार्केट-टू-नेट एसेट वैल्यू (mNAV) 1.0 की महत्वपूर्ण सीमा के साथ खेल रहा है।

पिछले जुलाई में अपने उच्च स्तर के बाद से कंपनी के स्टॉक में 66% की गिरावट आई है। आज सुबह, माइक्रोस्ट्रैटेजी का mNAV 1.02 पर था, जो एक तकनीकी संकेतक है जो बताता है कि कंपनी का मूल्य उसके बिटकॉइन होल्डिंग्स से अधिक है या कम। 1 से नीचे की गिरावट से पता चलेगा कि कंपनी का मूल्य उसके बिटकॉइन भंडार से कम है, जिससे संभावित रूप से महत्वपूर्ण बिकवाली शुरू हो सकती है क्योंकि निवेशक स्टॉक रखने के तर्क पर सवाल उठाते हैं।

माइक्रोस्ट्रैटेजी का वर्तमान बाजार पूंजीकरण $4.7 बिलियन है, जबकि इसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स का मूल्य $6.0 बिलियन से थोड़ा कम है। यह विसंगति पहले से ही कंपनी को एक कमजोर स्थिति में रखती है। mNAV की गणना कंपनी के कुल बाजार पूंजीकरण प्लस उसके ऋण, माइनस उसकी नकदी को लेकर और उसे उसके कुल बिटकॉइन रिजर्व से विभाजित करके की जाती है। यदि परिणामी मूल्य 1 से नीचे आता है, तो माइक्रोस्ट्रैटेजी स्टॉक रखने के लिए निवेश थीसिस काफी कमजोर हो जाती है। नवंबर से स्टॉक इस खतरे के क्षेत्र से ठीक ऊपर मंडरा रहा है।

बिटकॉइन जमा करने की माइक्रोस्ट्रैटेजी की रणनीति को बाजार द्वारा बारीकी से देखा गया है, कंपनी प्रभावी रूप से बिटकॉइन निवेश के लिए एक प्रॉक्सी बन गई है। कंपनी के अध्यक्ष माइकल सेलर बिटकॉइन के मुखर समर्थक रहे हैं, और माइक्रोस्ट्रैटेजी का स्टॉक प्रदर्शन क्रिप्टोकरेंसी की कीमत में उतार-चढ़ाव के साथ भारी रूप से सहसंबद्ध हो गया है।

माइक्रोस्ट्रैटेजी का भविष्य बिटकॉइन के प्रदर्शन और 1 से ऊपर mNAV बनाए रखने की कंपनी की क्षमता पर निर्भर करता है। बिटकॉइन के मूल्य में लगातार गिरावट कंपनी के mNAV को महत्वपूर्ण सीमा से नीचे धकेल सकती है, जिससे संभावित रूप से इसके स्टॉक मूल्य में तेज सुधार हो सकता है। आने वाले हफ्तों में निवेशक बिटकॉइन की कीमत और माइक्रोस्ट्रैटेजी के mNAV दोनों पर बारीकी से नजर रखेंगे।