銅は、供給制約と、特に電化に対する需要が生産量を上回るという予測に牽引され、2009年以来最大の年間上昇を記録しました。ロンドン金属取引所（LME）では、今年42％急騰し、同取引所の6つの工業用金属の中で最もパフォーマンスの高い金属となりました。

2025年の最終取引日である水曜日には、1.1％の小幅な下落を経験しました。最近の上昇は、トレーダーが潜在的な関税を予想して米国への銅の出荷を加速させ、他の地域での供給を逼迫させたことにも起因しています。StoneX Financial Ltd.のシニア金属アナリスト、ナタリー・スコット＝グレイ氏によると、米国の精製銅に対する将来の輸入関税の予想により、65万トン以上の金属が米国に流入し、米国以外の地域での入手可能性が逼迫しました。

トランプ前大統領が2026年に一次銅に対する関税を見直す計画は、以前に市場を混乱させた裁定取引を復活させました。この動きは、主要な買い手である中国での基礎需要が弱まる中でも、入手可能性を逼迫させました。LMEでの12月の力強い上昇の中で、価格差は最近縮小しました。

銅の在庫の集中は地理的に変化しています。スコット＝グレイ氏は、世界の可視在庫の3分の2が現在米国で保有されていると指摘しました。

銅のパフォーマンスは、世界経済と技術の進歩に密接に関連しています。電気自動車、再生可能エネルギーインフラ、およびさまざまな電子機器の主要な構成要素として、銅の需要は今後数年間で大幅に増加すると予想されています。鉱山の混乱や新規プロジェクト開発の制限などの要因による供給不足の可能性は、銅市場における強気なセンチメントをさらに支持しています。