MicroStrategyは、Michael Saylor氏が率いるビットコイン蓄積企業であり、本日の取引開始直後には株価が1.22%上昇し、わずかながら一時的な回復を見せました。しかし、同社の市場純資産倍率（mNAV）が重要な閾値である1.0に近づいており、依然として不安定な状況にあります。

同社の株価は、昨年7月の最高値から66%下落しています。今朝、MicroStrategyのmNAVは1.02であり、これは同社の価値がビットコイン保有額よりも高いか低いかを示すテクニカル指標です。1を下回ると、同社の価値がビットコイン準備金よりも低いことを示唆し、投資家が株式を保有する理由に疑問を抱き、大規模な売りを引き起こす可能性があります。

MicroStrategyの現在の時価総額は47億ドルである一方、ビットコイン保有額は60億ドル弱と評価されています。この差はすでに同社を脆弱な立場に置いています。mNAVは、同社の総時価総額に負債を加え、そこから現金を差し引き、それを総ビットコイン準備金で割ることによって計算されます。その結果の値が1を下回ると、MicroStrategy株を保有するための投資理論は著しく弱まります。同社の株価は11月以降、この危険水域のすぐ上を推移しています。

MicroStrategyのビットコイン蓄積戦略は市場から注視されており、同社は事実上ビットコイン投資の代理となっています。同社の会長であるMichael Saylor氏は、ビットコインの熱心な支持者であり、MicroStrategyの株価パフォーマンスは暗号通貨の価格変動と強く相関するようになっています。

MicroStrategyの今後の見通しは、ビットコインのパフォーマンスと、同社がmNAVを1以上に維持できるかどうかにかかっています。ビットコインの価値が持続的に下落すると、同社のmNAVが重要な閾値を下回り、株価の大幅な調整につながる可能性があります。投資家は今後数週間、ビットコインの価格とMicroStrategyのmNAVの両方を注意深く監視することになるでしょう。