MicroStrategy（マイケル・セイラー氏が率いるビットコイン大量保有企業）は、今日の取引開始時に株価が1.22上昇し、わずかながら一時的な猶予を得ました。しかし、同社の市場価値がビットコイン保有額を下回る可能性のある、重要な閾値との綱渡りが続いています。

同社の市場対純資産価値（mNAV）は、ビットコイン準備金よりも企業価値が高いか低いかを示す重要な指標ですが、今朝は1.02でした。1を下回ると、MicroStrategyの株式は技術的にはビットコインよりも価値が低いことを示唆し、大規模な売りを引き起こす可能性があります。株価はすでに昨年7月の高値から66下落しています。現在、MicroStrategyの時価総額は47億ドルですが、ビットコイン保有額は60億ドル弱と評価されています。

この状況は、投資家にとって不安定な状況を示しています。mNAVが1を下回ると、MicroStrategy株を保有する理由（主にビットコインの財務に依存している）が著しく弱まります。投資家は、株式が基礎となるビットコイン資産よりも価値が低い場合、株式を保有するメリットはないと考え、売却を選択する可能性があります。

MicroStrategyのビットコイン蓄積戦略は、マイケル・セイラー氏のリーダーシップの下で、同社の特徴となっています。しかし、このアプローチは、同社をビットコインの価格変動に非常に影響を受けやすくもしています。同社の株価は11月以降、この危険水域のすぐ上を推移しており、継続的なプレッシャーを浮き彫りにしています。

MicroStrategyの将来の見通しは、ビットコインのパフォーマンスと、同社が投資家の信頼を維持できるかどうかにかかっています。ビットコイン価格の持続的な上昇は、mNAVへのプレッシャーを軽減する可能性があります。逆に、ビットコインのさらなる下落は、同社をより不安定な状況に追い込み、株価の大幅な調整につながる可能性があります。