連邦準備制度理事会（FRB）は、これまで長らく取ってきた行政府との対立を避ける戦略を転換し、ドナルド・トランプ前大統領からの政治的圧力の高まりに対応して、より対決的な姿勢を取るようになった。このアプローチの変化は、ジェローム・パウエルFRB議長が議会を欺いたかどうかに関する刑事捜査が明らかになったことを受けてのもので、ニューヨーク・タイムズ紙が日曜日に報じた。

長年にわたり、パウエル議長のリーダーシップの下、FRBは、トランプ氏の度重なる批判や、ウォール街に対するFRBの規制権限に対する大統領の監督を強化することを目的とした大統領令、理事会メンバーの解任の試みなど、トランプ氏の行動を乗り切ろうとしてきた。FRBの戦略は、金利設定における独立性を断固として守りながら、気候変動や銀行規制などの問題について、政権の意向に時に応じることも含んでいた。

しかし、刑事捜査の浮上により、中央銀行は自らの立場を再評価せざるを得なくなった。ピーターソン国際経済研究所の上級研究員であるモーリス・オブストフェルド氏によると、トランプ氏の行動は「核オプション」であり、パウエル議長がFRBの政策と自主性を公に擁護することを控えるインセンティブをすべて取り除くものだという。

中央銀行の独立性は、米国の経済政策の礎石として長年存在し、金融政策の決定を短期的な政治的配慮から遮断してきた。この独立性により、FRBは物価の安定と最大限の雇用促進という二重の使命に集中することができる。

今回の捜査とFRBの対応は、行政府と中央銀行の将来の関係について疑問を投げかけている。この対立の結果は、FRBが独立して運営し、国の経済を効果的に管理する能力に大きな影響を与える可能性がある。今後数週間で、捜査の性質とFRBの自主性を守るための戦略について、より多くのことが明らかになると予想される。