米国のシェールオイル生産企業であるDiamondback EnergyやDevon Energyなどの株価は、先週、米国がベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領と妻のシリア・フローレスを拘束したというニュースを受けて下落した。この事態は、ベネズエラの石油生産量が増加する可能性をもたらし、既存の世界的石油供給過剰を悪化させ、すでに4年ぶりの安値となっている価格をさらに押し下げる可能性がある。

過去20年間で国内石油生産の主要な推進力となった米国のフラッキング産業は、潜在的に重大な課題に直面している。2023年、シェールオイルは米国の原油生産全体の64％を占め、同国の平均生産量は日量1360万バレル（BPD）となり、世界最大の原油生産国となった。ベネズエラの石油部門の再活性化の見通しは、2026年に4年ぶりの生産量減少を予測している業界にさらなる圧力を加える。

OPECの創設メンバーであるベネズエラは、世界最大の確認済み石油埋蔵量を保有している。しかし、長年の経済失政、汚職、米国の制裁により、石油生産は麻痺状態となっている。生産量は1990年代後半の日量300万バレル以上から、近年では100万バレル未満に激減した。同国のインフラは老朽化しており、多くの熟練労働者が移住し、生産量を迅速に増やす能力をさらに阻害している。

トランプ大統領は、米国の企業がベネズエラの石油産業を活性化するために数十億ドルを投資すると述べている。この投資の規模とスピードは不確実であり、マドゥロ後のベネズエラの政治的、経済的安定も同様である。ベネズエラの石油生産量が大幅に増加すれば、世界の石油価格にさらなる下方圧力がかかり、米国のフラッカーだけでなく、サウジアラビアやロシアなどの他の産油国にも影響を与える可能性が高い。世界のエネルギー市場と地政学的力学に対する長期的な影響は、まだ明らかになっていない。