O dólar concluiu 2025 experimentando seu declínio anual mais significativo em oito anos, uma tendência que analistas de mercado atribuem às expectativas em torno do próximo presidente do Federal Reserve e aos cortes antecipados nas taxas de juros. O Bloomberg Dollar Spot Index diminuiu aproximadamente 8% ao longo do ano, levando os investidores a antecipar uma maior depreciação.

A queda do dólar acelerou-se inicialmente após a implementação de tarifas pelo Presidente Donald Trump em abril. A moeda lutou para se recuperar, em grande parte devido à especulação de que Trump nomearia um sucessor *dovish* para o atual presidente do Fed, Jerome Powell, cujo mandato termina no próximo ano.

Yusuke Miyairi, um estrategista de câmbio da Nomura, afirmou que o Federal Reserve seria a principal influência no desempenho do dólar no primeiro trimestre do próximo ano. Miyairi enfatizou a importância das reuniões de janeiro e março, bem como a incerteza em torno da substituição de Powell.

As expectativas do mercado atualmente incluem pelo menos duas reduções nas taxas de juros no próximo ano. Este caminho de política projetado diverge de várias outras economias desenvolvidas, reduzindo a atratividade do dólar para os investidores. Dados divulgados na quarta-feira pela Commodity Futures Trading Commission indicaram que os *traders* aumentaram suas posições de baixa no dólar até 23 de dezembro. A negociação de opções sugeriu uma contínua fraqueza do dólar em janeiro, com uma potencial moderação dessa tendência nos meses subsequentes.