O conselho da Warner Bros. Discovery rejeitou a oferta de aquisição da Paramount de US$ 108,4 bilhões, considerando-a "ilusória", e reafirmou seu compromisso com a fusão pendente de US$ 82,7 bilhões com a Netflix. A decisão sublinha uma preferência estratégica pela estabilidade financeira da Netflix e a certeza percebida de sua oferta, em meio a um cenário de mídia global em rápida consolidação.

A Warner Bros. caracterizou a oferta da Paramount como exigindo uma "quantidade extraordinária de financiamento de dívida", projetando US$ 87 bilhões em dívida bruta pro forma total. Eles argumentaram que a oferta efetivamente concedeu à Paramount Skydance (PSKY) uma opção unilateral, permitindo que a PSKY rescindisse ou alterasse a oferta à vontade. Em contraste, a Warner Bros. destacou a solidez financeira da Netflix em uma apresentação aos acionistas, ao mesmo tempo em que apontou para a capitalização de mercado de US$ 14 bilhões da Paramount, classificação de crédito especulativa, fluxos de caixa livres negativos, obrigações financeiras fixas significativas e alto grau de dependência.

A rejeição ocorre no momento em que as empresas de mídia em todo o mundo lidam com a mudança nos hábitos de consumo e os custos crescentes de criação e distribuição de conteúdo. O mercado global de streaming, com projeção de atingir centenas de bilhões de dólares nos próximos anos, está testemunhando uma intensa competição, impulsionando a consolidação à medida que as empresas buscam escala e eficiência. O acordo proposto entre Warner Bros. e Netflix, juntamente com a oferta rejeitada da Paramount, reflete essa tendência, com os principais players disputando o domínio em importantes mercados internacionais, incluindo Ásia-Pacífico, Europa e América Latina.

A Warner Bros. Discovery, um conglomerado multinacional de mídia de massa e entretenimento, foi formada através da fusão da WarnerMedia e Discovery, Inc. O portfólio da empresa inclui estúdios de cinema e televisão, redes de televisão a cabo e serviços de streaming. A Paramount, anteriormente ViacomCBS, é outro grande conglomerado de mídia com presença global. Ambas as empresas, como seus pares internacionais, estão navegando na transição da televisão linear tradicional para o streaming, uma mudança que exige investimentos significativos e parcerias estratégicas.

Olhando para o futuro, o foco estará nas aprovações regulatórias para a fusão Warner Bros.-Netflix e na votação dos acionistas sobre o acordo proposto. O resultado terá implicações significativas para a dinâmica competitiva do mercado global de streaming e poderá desencadear uma maior consolidação entre as empresas de mídia que buscam competir com gigantes estabelecidos como Netflix, Disney e Amazon. O futuro da Paramount permanece incerto, potencialmente tornando-a um alvo para outras aquisições ou parcerias estratégicas, à medida que busca fortalecer sua posição no cenário de mídia em evolução.