O Federal Reserve mudou sua estratégia de longa data de evitar conflitos com o poder executivo, adotando agora uma postura mais confrontacional em resposta à crescente pressão política do ex-presidente Donald Trump. Essa mudança de abordagem ocorre após a revelação de uma investigação criminal sobre se o presidente do Fed, Jerome Powell, enganou o Congresso, conforme noticiado pelo The New York Times no domingo.

Durante anos, o Federal Reserve, sob a liderança de Powell, tentou lidar com as repetidas críticas e ações de Trump, incluindo uma ordem executiva destinada a aumentar a supervisão presidencial sobre a autoridade regulatória do Fed sobre Wall Street e tentativas de remover um membro do Conselho de Governadores. A estratégia do Fed envolveu, por vezes, acomodar as preferências da administração em questões como mudanças climáticas e regulamentação bancária, ao mesmo tempo em que protegia firmemente sua independência na definição das taxas de juros.

No entanto, o surgimento de uma investigação criminal levou o banco central a reavaliar sua posição. De acordo com Maurice Obstfeld, pesquisador sênior do Peterson Institute for International Economics, as ações de Trump representam uma "opção nuclear", removendo qualquer incentivo restante para Powell se abster de defender publicamente as políticas e a autonomia do Fed.

A independência do banco central tem sido uma pedra angular da política econômica dos EUA, isolando as decisões de política monetária de considerações políticas de curto prazo. Essa independência permite que o Fed se concentre em seu duplo mandato de manter a estabilidade de preços e promover o máximo de emprego.

A investigação e a resposta do Fed levantam questões sobre o futuro relacionamento entre o poder executivo e o banco central. O resultado desse conflito pode impactar significativamente a capacidade do Fed de operar de forma independente e gerenciar efetivamente a economia do país. Espera-se que as próximas semanas revelem mais sobre a natureza da investigação e a estratégia do Fed para defender sua autonomia.