Os preços do ouro quebraram recordes na segunda-feira, ultrapassando US$ 4.600 a onça pela primeira vez, à medida que uma confluência de tensões geopolíticas e incerteza na política interna alimentou uma corrida para ativos de refúgio seguro. A ascensão do metal precioso, já com alta de aproximadamente 6% este ano, ganhou ainda mais impulso com uma investigação sobre o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, somando-se às ansiedades existentes em torno dos conflitos no Irã e na Venezuela. A reação do mercado ressalta o apelo duradouro do ouro como uma proteção contra a instabilidade, refletindo uma tendência mais ampla de investidores buscando refúgio em tempos turbulentos.

A investigação sobre o presidente Powell, decorrente da insatisfação do presidente Trump com as políticas de taxas de juros do Fed e uma investigação sobre uma reforma de US$ 2,5 bilhões na sede do Fed, injetou uma dose de incerteza na política monetária. Essa situação levantou especulações de que uma possível mudança na liderança do Fed poderia levar a cortes acelerados nas taxas de juros. Tradicionalmente, taxas de juros mais baixas são uma bênção para o ouro, pois reduzem o custo de oportunidade de manter o ativo não remunerado. Esse efeito é amplificado por dados econômicos recentes que sugerem um arrefecimento do mercado de trabalho dos EUA, incentivando ainda mais os investidores a buscar a segurança do ouro.

Somando-se ao sentimento de alta, estão os novos pontos críticos geopolíticos. O aumento das tensões com o Irã, após sinais de Washington sobre possíveis respostas a distúrbios, e a recente operação militar dos EUA na Venezuela, que resultou na captura do presidente Nicolás Maduro, alimentaram ainda mais a aversão ao risco. De acordo com Rajat Bhattacharya, estrategista sênior de investimentos do Standard Chartered, esses eventos "aumentam a narrativa de maior incerteza geopolítica que nos levou a escolher o ouro como uma das classes de ativos de maior convicção este ano".

Além das ansiedades imediatas, os analistas apontam para uma mudança mais fundamental impulsionando as perspectivas de longo prazo do ouro. Eli Lee, do Bank of Singapore, destaca que o "caso estrutural para o ouro permanece intacto", citando uma reavaliação das alocações de portfólio à luz de anos de sanções, fragmentação geopolítica e complexidade fiscal-monetária. O HSBC prevê que esse impulso pode levar os preços a até US$ 5.000 a onça no primeiro semestre de 2026, apoiado pela demanda por refúgio seguro, um dólar americano mais fraco e incerteza política contínua. O aumento dos déficits fiscais nos EUA e em outras nações também está incentivando a demanda por ouro, solidificando sua posição como um ativo-chave em um cenário global cada vez mais volátil.