Um tremor percorreu o mundo da economia esta semana quando a notícia de uma investigação criminal sobre o Presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, veio à tona. Mas as repercussões não foram sentidas apenas nos mercados. Três ex-presidentes da Fed – Janet Yellen, Ben Bernanke e Alan Greenspan – juntamente com dez outros ex-funcionários proeminentes, uniram-se numa rara demonstração de solidariedade, condenando a investigação como um ataque perigoso à independência da Fed.

A investigação, iniciada pelo Departamento de Justiça (DoJ), surge após um ano de ataques implacáveis e muitas vezes pessoais a Powell pelo ex-presidente Donald Trump, que frequentemente criticava as políticas de taxas de juros da Fed e até recorria a insultos. Esta situação sem precedentes levanta questões profundas sobre a integridade do sistema financeiro dos EUA e a separação da política monetária da influência política.

O cerne da questão reside no delicado equilíbrio entre a supervisão política e a autonomia operacional da Reserva Federal. A Fed, como banco central dos Estados Unidos, é responsável por gerir a política monetária, incluindo a definição das taxas de juros e o controlo da oferta de moeda. Estas decisões têm um impacto direto na inflação, no emprego e na estabilidade económica geral. Para garantir que estas decisões são tomadas no melhor interesse da economia, em vez de conveniência política, a Fed foi concebida para ser independente da interferência política direta.

"É assim que a política monetária é feita em mercados emergentes com instituições fracas, com consequências altamente negativas para a inflação e o funcionamento das suas economias de forma mais ampla", afirmaram os ex-funcionários na sua declaração conjunta. Eles enfatizaram que tais ações "não têm lugar nos Estados Unidos, cuja maior força é o estado de direito, que está na base do nosso sucesso económico."

As implicações desta investigação estendem-se muito além da situação imediata. Se a pressão política puder influenciar o processo de tomada de decisão da Fed, poderá corroer a confiança pública na instituição e desestabilizar a economia. Imagine um cenário em que as taxas de juros são manipuladas para favorecer um determinado partido político ou para impulsionar ganhos económicos de curto prazo à custa da estabilidade de longo prazo. As consequências poderiam ser devastadoras, levando à inflação, à instabilidade económica e à perda de confiança no dólar americano.

A condenação dos ex-presidentes da Fed tem um peso significativo. Janet Yellen, que também foi Secretária do Tesouro dos EUA, traz uma vasta experiência em política monetária e fiscal. Ben Bernanke guiou os EUA através da crise financeira de 2008, e Alan Greenspan presidiu a um período de crescimento económico sustentado. A sua voz coletiva sublinha a gravidade da situação e os potenciais danos à credibilidade da Fed.

A investigação sobre Powell também levanta preocupações sobre a crescente politização de instituições que deveriam ser independentes. Esta tendência não é exclusiva dos Estados Unidos, uma vez que os bancos centrais de todo o mundo enfrentam uma pressão crescente dos líderes políticos para alinhar a política monetária com as suas agendas. No entanto, os EUA, com a sua longa tradição de uma Fed independente, têm sido vistos como um modelo para outros países. Esta investigação ameaça minar essa reputação e criar um precedente perigoso.

Olhando para o futuro, é crucial salvaguardar a independência da Reserva Federal e garantir que as decisões de política monetária se baseiam em princípios económicos sólidos, e não em considerações políticas. A situação atual serve como um forte lembrete da importância de manter a integridade das nossas instituições e defender o estado de direito. A futura estabilidade da economia dos EUA pode depender disso.