Быстрый рост сектора искусственного интеллекта вызвал значительный рост на фондовом рынке, что породило вопросы о том, не находится ли отрасль в состоянии пузыря. Индекс S&P 500 вырос на 16% в 2025 году, при этом лидерами в области ИИ стали Nvidia, Alphabet, Broadcom и Microsoft, внесшие основной вклад.

Однако возросли опасения по поводу масштабных инвестиций в инфраструктуру ИИ. По данным Bloomberg, Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta, по прогнозам, увеличат свои совокупные капитальные затраты на 34%, достигнув примерно 440 миллиардов долларов в следующем году. Обязательство OpenAI потратить более 1 триллиона долларов на инфраструктуру ИИ, несмотря на отсутствие прибыльности, еще больше усилило эти опасения.

Контекст рынка выявил потенциально неустойчивый цикл инвестиций. Финансовые договоренности OpenAI, включающие значительные расходы и инвестиции, перетекающие между компанией и публично торгуемыми технологическими гигантами, вызвали вопросы о долгосрочной жизнеспособности текущего бума ИИ.

Исторически технологические достижения часто сопровождались периодами чрезмерных инвестиций. Эта закономерность предполагает, что индустрия ИИ может быть подвержена коррекции, если отдача от этих масштабных инвестиций не материализуется, как ожидалось. Огромные масштабы капитала, вкладываемого в инфраструктуру ИИ, особенно такими компаниями, как OpenAI, требуют пристального внимания.

Заглядывая в будущее, будущее сектора ИИ зависит от его способности генерировать ощутимую прибыль и демонстрировать четкую отдачу от инвестиций. Текущий уровень расходов может оказаться неустойчивым, если технология не оправдает своих обещаний. Траектория развития отрасли будет зависеть от того, сможет ли она перейти от фазы спекулятивных инвестиций к фазе демонстрации создания ценности.