Стремительный рост сектора искусственного интеллекта вызвал значительный рост на фондовом рынке, что породило вопросы о том, не переживает ли отрасль «пузырь». Индекс S&P 500 вырос на 16% в 2025 году, во многом благодаря лидерам в области ИИ, таким как Nvidia, Alphabet, Broadcom и Microsoft.

Однако этот рост сопровождается опасениями по поводу масштабных инвестиций в инфраструктуру ИИ. Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta, по прогнозам Bloomberg, коллективно увеличат капитальные затраты на 34%, достигнув примерно 440 миллиардов долларов в следующем году. Обязательство OpenAI потратить более 1 триллиона долларов на инфраструктуру ИИ, несмотря на отсутствие прибыльности, еще больше усилило эти опасения.

Контекст рынка выявляет потенциально неустойчивый цикл. Инвестиции и расходы часто циркулируют между OpenAI и небольшой группой публично торгуемых технологических гигантов. Исторически, чрезмерные инвестиции были повторяющейся закономерностью в периоды значительного технологического прогресса, что вызывает опасения по поводу долгосрочной жизнеспособности текущего бума ИИ.

Текущая траектория развития индустрии ИИ имеет существенные последствия для бизнеса. Хотя ИИ обещает повышение эффективности и инноваций, огромный требуемый капитал поднимает вопросы о рентабельности инвестиций и возможности коррекции рынка. Круговой характер инвестиций также вносит сложности и потенциальные риски.

В перспективе будущее сектора ИИ зависит от его способности обеспечивать ощутимые результаты и устойчивые бизнес-модели. Приведет ли текущий бум к долгосрочному росту или к лопнувшему пузырю, еще предстоит увидеть, но история подсказывает, что следует проявлять осторожность.