Цены на золото в понедельник побили рекорды, впервые в истории превысив 4600 долларов за унцию, поскольку сочетание геополитической напряженности и неопределенности внутренней политики подстегнуло стремление к активам-убежищам. Рост цен на драгоценный металл, который в этом году уже вырос примерно на 6%, получил дополнительный импульс от расследования в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, что усугубило существующие опасения, связанные с конфликтами в Иране и Венесуэле. Реакция рынка подчеркивает непреходящую привлекательность золота как средства защиты от нестабильности, отражая более широкую тенденцию инвесторов, ищущих убежище во времена потрясений.

Расследование в отношении председателя Пауэлла, вызванное недовольством президента Трампа политикой процентных ставок ФРС и расследованием реконструкции штаб-квартиры ФРС стоимостью 2,5 миллиарда долларов, внесло дозу неопределенности в денежно-кредитную политику. Эта ситуация вызвала предположения о том, что потенциальная смена руководства ФРС может привести к ускоренному снижению процентных ставок. Традиционно более низкие процентные ставки являются благом для золота, поскольку они снижают альтернативные издержки владения не приносящим дохода активом. Этот эффект усиливается недавними экономическими данными, свидетельствующими об охлаждении рынка труда США, что еще больше стимулирует инвесторов искать безопасность в золоте.

Бычьему настрою способствуют и возобновившиеся геополитические горячие точки. Усиление напряженности в отношениях с Ираном после сигналов из Вашингтона о возможных ответах на беспорядки, а также недавняя военная операция США в Венесуэле, в результате которой был захвачен президент Николас Мадуро, еще больше усилили неприятие риска. По словам Раджата Бхаттачарьи, старшего инвестиционного стратега Standard Chartered, эти события "добавляют к повествованию о повышенной геополитической неопределенности, которая привела нас к тому, что мы выбрали золото в качестве одного из самых убежденных классов активов в этом году".

Помимо непосредственных опасений, аналитики указывают на более фундаментальный сдвиг, определяющий долгосрочные перспективы золота. Эли Ли из Bank of Singapore подчеркивает, что "структурный аргумент в пользу золота остается в силе", ссылаясь на переоценку распределения портфелей в свете многолетних санкций, геополитической фрагментации и фискально-монетарной сложности. HSBC прогнозирует, что этот импульс может поднять цены до 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, чему будет способствовать спрос на безопасные активы, ослабление доллара США и сохраняющаяся политическая неопределенность. Растущий дефицит бюджета в США и других странах также стимулирует спрос на золото, укрепляя его позиции в качестве ключевого актива во все более нестабильном глобальном ландшафте.