据《财富》杂志报道，受供应限制以及电气化带来的需求增长预期推动，铜价创下2009年以来最大年度涨幅。今年伦敦金属交易所（LME）的红金属价格上涨了42%，成为该交易所六种工业金属中表现最好的。

在2025年最后一个交易日周三，价格小幅下跌1.1%。最近的价格上涨也归因于交易员预计可能征收关税，加速向美国运送铜货物。这种抢运造成了其他地区的供应紧张。

特朗普提议的2026年可能对初级铜重新征收关税，重新燃起了套利交易，尽管主要消费国中国的需求有所放缓，但进一步限制了供应。在LME 12月强劲上涨之后，这种价差最近有所缩小。

据StoneX Financial Ltd.高级金属分析师Natalie Scott-Gray称，由于预期未来美国将对精炼铜征收进口关税，已导致超过65万吨金属进入美国，导致美国以外地区的供应减少。她还指出，全球三分之二的可见库存目前都掌握在美国手中。

铜价飙升反映了可再生能源技术、电动汽车以及其他与电气化相关的应用中所需金属的需求不断增长的更广泛趋势。预计这种需求将持续增长，如果供应限制持续存在，可能会导致价格进一步上涨。关税的潜在实施为市场增加了另一层复杂性，影响了贸易流动和区域供应。