受供应限制以及对电气化相关需求增长的预期推动，铜价录得2009年以来最大年度涨幅。这种对包括可再生能源基础设施和电动汽车在内的各种应用至关重要的金属，今年在伦敦金属交易所 (LME) 上涨了 42%，成为该交易所交易的六种工业金属中表现最好的金属。

然而，在2025年的最后一个交易日周三，价格小幅下跌1.1%。最近的价格上涨也归因于交易员加速向美国运送铜货物，以应对潜在的关税。据StoneX Financial Ltd.高级金属分析师Natalie Scott-Gray称，由于预期未来美国将对精炼铜征收进口关税，导致超过65万吨金属进入美国，造成美国以外地区的供应紧张。她指出，目前全球三分之二的可见库存都掌握在美国手中。

前总统特朗普计划在2026年重新审议对初级铜的关税，这重新激活了套利交易，而套利交易此前曾扰乱市场。这种情况收紧了其他地区的供应，即使中国这个主要买家的需求有所减弱。在LME 12月强劲上涨的背景下，不同市场之间的价差最近有所收窄。

铜价的飙升反映了向绿色经济转型过程中对必需金属的需求不断增长的更广泛趋势。铜是电动汽车制造、可再生能源系统和储能技术的重要组成部分。对这些行业需求增长的预期刺激了投资者的兴趣，并促成了价格上涨。

分析师正在密切关注美国关税对全球铜市场的潜在影响。关税的征收可能会进一步扰乱供应链，并可能导致消费者面临更高的价格。这种情况也凸显了贸易政策、地缘政治因素和大宗商品市场之间复杂的相互作用。

展望未来，由于交易员和投资者对政策变化和全球需求变化做出反应，预计铜市场将保持波动。在电动汽车和可再生能源技术日益普及的推动下，铜的长期前景仍然乐观。然而，供应限制和贸易紧张局势可能会继续对市场构成挑战。