铜价创下2009年以来最大年度涨幅，主要原因是供应受限，以及市场预期需求（尤其是电气化需求）将超过产量。今年，伦敦金属交易所 (LME) 的红金属价格上涨了 42%，使其成为该交易所六种工业金属中表现最佳的金属。

在2025年的最后一个交易日周三，价格小幅下跌1.1%。近期的上涨也归因于交易员加速向美国运送铜货物，以应对潜在的关税。据StoneX Financial Ltd.高级金属分析师Natalie Scott-Gray称，由于市场预期未来美国将对精炼铜征收进口关税，导致超过65万吨金属进入美国，造成美国以外地区的供应紧张。

特朗普总统计划在2026年重新审议对初级铜征收关税的问题，这引发了潜在的关税，并重新激活了此前影响市场的套利交易。这种情况加剧了供应紧张，即使中国这个主要买家的需求有所减弱。与此相关的价差最近在LME强劲的12月涨势中有所收窄。

铜市场的表现反映了全球经济的更广泛趋势，特别是对可再生能源技术和电动汽车至关重要的金属的需求不断增长。铜在电气化中的作用使其成为向低碳经济转型中的关键组成部分。

目前，据StoneX Financial Ltd.称，全球三分之二的可见铜库存都集中在美国。市场参与者正在密切关注有关关税和贸易流动的政策决策，因为预计这些因素将显著影响未来一年的铜价和供应情况。