据《财富》杂志报道，受供应限制和对电气化相关需求增长的预期推动，铜价创下自2009年以来的最大年度涨幅。伦敦金属交易所（LME）的铜价今年上涨了42%，成为该交易所六种工业金属中表现最好的。

在2025年最后一个交易日周三，价格小幅下跌1.1%。最近的价格上涨也归因于交易员预计可能征收关税，加速向美国运送铜。这种运输量的激增导致其他地区的供应紧张。

美国可能在2026年重新审议对初级铜征收关税的前景（特朗普最初提出的计划）重新燃起了套利交易，尽管中国这个主要消费国的需求有所减弱，但进一步限制了铜的供应。在伦敦金属交易所12月份强劲上涨之后，这种价格差异最近有所缩小。

StoneX Financial Ltd.高级金属分析师Natalie Scott-Gray指出，由于预期美国未来将对精炼铜征收进口关税，已有超过65万吨的铜进入美国，导致美国以外的地区供应紧张。她补充说，目前全球三分之二的可见库存都掌握在美国手中。

铜价的飙升反映了更广泛的趋势，即对可再生能源和电动汽车转型至关重要的金属的需求不断增长。铜的导电性使其成为布线、电动机和充电基础设施必不可少的材料。这些行业预计的增长推动了对持续需求增长的预期，超过了目前的生产能力。

分析师正在密切关注全球铜库存和产量水平，以评估进一步价格波动的可能性。美国关税政策和中国需求的影响将继续是影响来年铜市场的关键因素。