美元在2025年结束时经历了八年来最显著的年度下跌，投资者预计这一趋势将延续到新的一年，特别是如果下一任美联储主席实施更大幅度的降息。彭博美元现货指数全年下跌约8%，市场分析师预测该货币将进一步走弱。

美元的颓势始于特朗普总统4月份实施的关税，并且未能大幅反弹，这主要是由于市场预期特朗普将任命一位鸽派人士接替现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔，他的任期将于明年到期。野村证券外汇策略师宫入佑辅表示，影响美元在来年第一季度表现的主要因素将是美联储。他强调，不仅1月和3月的会议很重要，下一任美联储主席的身份也至关重要。

对来年至少两次降息的预期，导致美联储的政策路径与一些发达国家同行之间出现分歧，降低了美元的吸引力。美国商品期货交易委员会周三公布的数据显示，截至12月23日当周，交易员增加了对美元的看跌押注。期权交易表明，1月份美元将进一步贬值，但随后的几个月里，这一趋势可能会有所缓和。

对美联储领导层变动的预期以及潜在的降息是美元预计走弱的关键驱动因素。任命一位鸽派的美联储主席可能预示着一段长期宽松的货币政策时期，这通常会给一种货币带来压力。美国与其他发达经济体（如欧洲）之间的货币政策分歧进一步加剧了美元面临的挑战。虽然预计美联储将放松政策，但其他央行可能会维持甚至收紧其立场，使其货币对投资者更具吸引力。