美元在2025年结束时经历了八年来最显著的年度下跌，投资者预计这一趋势将延续到新的一年，特别是如果下一任美联储主席实施比目前预计更大幅度的降息。彭博美元现货指数全年下跌约8%，表明交易员的看跌前景。

美元的颓势始于特朗普总统4月份实施的关税，并因市场预期特朗普将任命一位鸽派继任者接替明年任期届满的杰罗姆·鲍威尔而进一步加剧。这种对更宽松货币政策的预期导致美元未能显著反弹。

野村证券外汇策略师宫入佑介强调了美联储在未来一年第一季度美元表现中的关键作用。“第一季度美元的最大因素将是美联储，”宫入表示，并强调了1月和3月的会议的重要性，以及围绕鲍威尔继任者的不确定性。

由于至少两次降息已被纳入未来一年的预期，美联储与其他发达国家之间的政策预期分歧降低了美元对投资者的吸引力。商品期货交易委员会周三发布的数据显示，截至12月23日，交易员增加了他们的看跌美元押注。期权交易也表明1月份美元将进一步贬值，随后的几个月可能会有所缓和。