اجتذبت الشركات الأوروبية الناشئة حماسًا كبيرًا من المستثمرين، لا سيما في فعاليات مثل مؤتمر Slush الأخير في هلسنكي. ومع ذلك، تكشف بيانات رأس المال الاستثماري صورة أكثر دقة. ففي حين أن الحماس ملموس، لا يزال السوق الأوروبي يشق طريقه في أعقاب التباطؤ العالمي في رأس المال الاستثماري الذي بدأ في عام 2022.

وفقًا لبيانات PitchBook، حصلت الشركات الأوروبية الناشئة على 43.7 مليار يورو عبر 7,743 صفقة خلال الربع الثالث من عام 2025. وهذا يضع المنطقة على المسار الصحيح لمطابقة، ولكن ليس تجاوز، مبلغ 62.1 مليار يورو الذي تم استثماره في عام 2024 و 62.3 مليار يورو في عام 2023. في المقابل، تجاوز حجم صفقات رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة بالفعل إجمالي عام 2022 و 2023 و 2024 بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025. وثمة مصدر قلق أكثر إلحاحًا بالنسبة لأوروبا هو بيئة جمع التبرعات لشركات رأس المال الاستثماري نفسها. فخلال الربع الثالث من عام 2025، جمعت شركات رأس المال الاستثماري الأوروبية 8.3 مليار يورو فقط، مما يضع المنطقة في طريقها لتحقيق أدنى إجمالي سنوي لجمع التبرعات منذ عقد من الزمان.

هذا التباطؤ في جمع التبرعات له آثار كبيرة على النظام البيئي للشركات الأوروبية الناشئة. إن جمع التبرعات لرأس المال الاستثماري، وهي العملية التي يستثمر بموجبها الشركاء المحدودون (LPs) في الشركاء العامين (GPs) الذين يقومون بعد ذلك بتوزيع هذا رأس المال على الشركات الناشئة، هو شريان الحياة لهذه الصناعة. يمكن أن يؤدي الانخفاض في هذا النشاط إلى تقييد توافر التمويل للشركات في المراحل المبكرة، مما قد يعيق الابتكار والنمو. يمكن أن يؤدي انخفاض رأس المال إلى تقييمات أقل، مما يجعل من الصعب على الشركات الناشئة جمع جولات تمويل لاحقة أو تحقيق عمليات تخارج ناجحة.

على الرغم من هذه التحديات، هناك علامات على احتمال التعافي. يوضح التخارج الناجح لشركة Klarna، وهي شركة تكنولوجيا مالية بارزة، إمكانات الشركات الأوروبية الناشئة في تحقيق عوائد للمستثمرين. علاوة على ذلك، يجذب ظهور الشركات الناشئة المحلية في مجال الذكاء الاصطناعي الانتباه من المستثمرين المحليين والدوليين على حد سواء. تشير هذه التطورات إلى أن السوق الأوروبي على أعتاب تحول، على الرغم من أن وتيرة التعافي لا تزال غير مؤكدة.

بالنظر إلى المستقبل، ستكون قدرة سوق الشركات الأوروبية الناشئة على جذب رأس المال الاستثماري أمرًا بالغ الأهمية لنجاحها على المدى الطويل. ستكون قدرة المنطقة على تعزيز الابتكار في قطاعات مثل الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المالية، إلى جانب عمليات التخارج الناجحة، عوامل رئيسية في استعادة ثقة المستثمرين ودفع النمو المستقبلي. في حين أن البيانات تتخلف حاليًا عن الحماس، إلا أن إمكانية حدوث انتعاش لا تزال قائمة، وتتوقف على تحسين ظروف جمع التبرعات واستمرار الابتكار.