اختتم الدولار عام 2025 مسجلاً أكبر انخفاض سنوي له منذ ثماني سنوات، وهو اتجاه يتوقع المستثمرون أن يستمر في العام الجديد، خاصة إذا قام الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بتطبيق تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة مما هو متوقع حاليًا. سجل مؤشر بلومبرج للدولار الفوري انخفاضًا بنحو 8٪ على مدار العام، مما يشير إلى نظرة هبوطية بين المتداولين.

بدأت معاناة الدولار مع تطبيق الرئيس ترامب للتعريفات الجمركية في أبريل وتفاقمت بسبب التوقعات بأن ترامب سيعين خلفًا متساهلاً لجيروم باول، الذي تنتهي فترة ولايته كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في العام المقبل. ساهم هذا الترقب لسياسة نقدية أكثر تساهلاً في فشل الدولار في التعافي بشكل كبير.

أكد يوسوكي مياري، استراتيجي العملات الأجنبية في نومورا، على الدور المحوري لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أداء الدولار خلال الربع الأول من العام المقبل. صرح مياري قائلاً: "العامل الأكبر للدولار في الربع الأول سيكون الاحتياطي الفيدرالي"، مسلطًا الضوء على أهمية اجتماعي يناير ومارس، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين المحيطة باستبدال باول.

إن التباين المتوقع في السياسة بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي والدول المتقدمة الأخرى، مع الأخذ في الاعتبار بالفعل خفضين على الأقل لأسعار الفائدة في العام المقبل، قد قلل من جاذبية الدولار للمستثمرين. أشارت البيانات الصادرة عن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، يوم الأربعاء، إلى أن المتداولين زادوا من رهاناتهم الهبوطية على الدولار حتى 23 ديسمبر. كما أشارت تداولات الخيارات إلى مزيد من انخفاض قيمة الدولار في يناير، مع احتمال حدوث اعتدال في الأشهر اللاحقة.