تكهرب الجو بالتوتر عندما أصدر جيه باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ردًا قويًا على نحو غير معهود. الهدف؟ ليس التضخم، ولا البطالة، بل وزارة العدل نفسها. انتشرت أنباء عن تحقيق جنائي مع باول، ظاهريًا يتعلق بشهادته حول تجديدات المباني. ولكن تحت السطح، تتكشف قصة أكثر إثارة للقلق: اعتداء محتمل على استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي نفسه، مع عواقب زلزالية محتملة على الاقتصاد الأمريكي.

يلعب الاحتياطي الفيدرالي، الذي يُنظر إليه غالبًا على أنه كيان مبهم من الاقتصاديين والخوارزميات، دورًا حاسمًا في الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. فهو يتحكم في السياسة النقدية، ويؤثر على أسعار الفائدة والمعروض النقدي لإدارة التضخم وتعزيز التوظيف الكامل. تعتبر استقلاليته عن التدخل السياسي أمرًا بالغ الأهمية، مما يسمح له باتخاذ القرارات بناءً على البيانات الاقتصادية، وليس المصلحة السياسية. هذه الاستقلالية، التي بنيت بعناية على مدى عقود، تواجه الآن تحديًا غير مسبوق.

التحقيق مع باول، الذي يعتبره الكثيرون هجومًا مدفوعًا سياسيًا دبرته إدارة ترامب، يثير تساؤلات عميقة حول مستقبل هذه الاستقلالية. إن تصور "الحرب القانونية"، أي استخدام الأنظمة القانونية لترهيب أو نزع الشرعية، يرسل الرعشات في عمود الفقري للاقتصاديين وقادة الأعمال على حد سواء. إن صمت العديد من هؤلاء المديرين التنفيذيين، الغائبين بشكل واضح في تصريحاتهم المعتادة حول الشؤون الاقتصادية، يتحدث كثيرًا عن التأثير المخيف الذي يمارسه هذا الضغط القانوني.

توضح الدكتورة أنيا شارما، الخبيرة الاقتصادية في معهد بروكينغز: "إن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ليست مجرد مبدأ مجرد. إنها حجر الزاوية في مصداقيتنا الاقتصادية. إذا فقدت الأسواق الثقة في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على العمل باستقلالية، فقد نشهد تقلبات كبيرة، مما يؤثر على كل شيء من أسعار الفائدة إلى قرارات الاستثمار."

تمتد الآثار إلى ما هو أبعد من وول ستريت. تخيل سيناريو تتأثر فيه قرارات أسعار الفائدة بالضغط السياسي، مما يؤدي إلى أسعار منخفضة بشكل مصطنع في الفترة التي تسبق الانتخابات، يليها تصحيح مؤلم بعد ذلك. يمكن لمثل هذا السيناريو أن يزعزع استقرار سوق الإسكان، ويقلل المدخرات، ويضر في النهاية بالأمريكيين العاديين.

يسلط التحقيق الضوء أيضًا على ضعف الأفراد داخل الاحتياطي الفيدرالي. في حين أن المؤسسة نفسها مصممة لتكون معزولة عن التأثير السياسي، فإن قادتها ليسوا كذلك. إن التهديد باتخاذ إجراء قانوني، حتى لو كان لا أساس له في نهاية المطاف، يمكن أن يخلق مناخًا من الخوف والرقابة الذاتية، مما قد يعيق قدرة الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ قرارات موضوعية.

كان لأفعال إدارة ترامب بالفعل تأثير ملموس على معنويات السوق. لاحظ المحللون في جولدمان ساكس ارتفاعًا في التقلبات في الأيام التي أعقبت الإعلان عن التحقيق، وعزوه مباشرة إلى المخاوف بشأن مستقبل الاحتياطي الفيدرالي. تراقب صناعة بطاقات الائتمان، التي تواجه بالفعل تدقيقًا من الإدارة، عن كثب. أي ضعف متصور لسلطة الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يشجع المزيد من التحديات التنظيمية، مما قد يؤثر على إقراض المستهلكين وتوافر الائتمان.

بالنظر إلى المستقبل، يمكن للمعركة القانونية المحيطة بباول أن تشكل سابقة خطيرة. إذا نجحت، فقد تفتح الباب أمام الإدارات المستقبلية لممارسة تأثير لا مبرر له على الاحتياطي الفيدرالي، وتحويله من حارس مستقل للاقتصاد إلى أداة سياسية. من الصعب التنبؤ بالعواقب طويلة الأجل لمثل هذا التحول، لكنها قد تغير بشكل جذري المشهد المالي الأمريكي وتقوض الثقة التي تقوم عليها الاستقرار الاقتصادي للأمة. إن النضال من أجل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ليس مجرد مسألة قانونية؛ إنه معركة من أجل مستقبل الاقتصاد الأمريكي.