هزت صدمة عالم الاقتصاد هذا الأسبوع مع انتشار خبر تحقيق جنائي في حق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. لكن ارتدادات هذه الصدمة لم تقتصر على الأسواق وحدها. فقد اتحد ثلاثة رؤساء سابقين لمجلس الاحتياطي الفيدرالي - جانيت يلين وبن برنانكي وآلان جرينسبان - إلى جانب عشرة مسؤولين بارزين سابقين آخرين، في بادرة تضامن نادرة، لإدانة التحقيق باعتباره اعتداءً خطيرًا على استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي.

يأتي التحقيق، الذي بدأته وزارة العدل، بعد عام من الهجمات الشرسة والشخصية في كثير من الأحيان على باول من قبل الرئيس السابق دونالد ترامب، الذي انتقد مرارًا وتكرارًا سياسات أسعار الفائدة التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي، بل ولجأ إلى التنابز بالألقاب. يثير هذا الوضع غير المسبوق أسئلة عميقة حول نزاهة النظام المالي الأمريكي وفصل السياسة النقدية عن التأثير السياسي.

يكمن جوهر القضية في التوازن الدقيق بين الرقابة السياسية والاستقلالية التشغيلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. إن بنك الاحتياطي الفيدرالي، باعتباره البنك المركزي للولايات المتحدة، مسؤول عن إدارة السياسة النقدية، بما في ذلك تحديد أسعار الفائدة والتحكم في المعروض النقدي. هذه القرارات لها تأثير مباشر على التضخم والتوظيف والاستقرار الاقتصادي العام. لضمان اتخاذ هذه القرارات بما يخدم مصلحة الاقتصاد على أفضل وجه، وليس تحقيقًا لمصالح سياسية، فقد صُمم بنك الاحتياطي الفيدرالي ليكون مستقلاً عن التدخل السياسي المباشر.

"هذه هي الطريقة التي تُصنع بها السياسة النقدية في الأسواق الناشئة ذات المؤسسات الضعيفة، مع ما يترتب على ذلك من عواقب سلبية للغاية على التضخم وأداء اقتصاداتها على نطاق أوسع"، هذا ما ذكره المسؤولون السابقون في بيانهم المشترك. وأكدوا أن مثل هذه الإجراءات "لا مكان لها في الولايات المتحدة التي تتمثل أعظم نقاط قوتها في حكم القانون، الذي يمثل أساس نجاحنا الاقتصادي".

تمتد تداعيات هذا التحقيق إلى ما هو أبعد من الوضع المباشر. إذا كان الضغط السياسي قادرًا على التأثير على عملية صنع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد يؤدي ذلك إلى تآكل ثقة الجمهور في المؤسسة وزعزعة استقرار الاقتصاد. تخيل سيناريو يتم فيه التلاعب بأسعار الفائدة لصالح حزب سياسي معين أو لتعزيز المكاسب الاقتصادية قصيرة الأجل على حساب الاستقرار طويل الأجل. قد تكون العواقب وخيمة، مما يؤدي إلى التضخم وعدم الاستقرار الاقتصادي وفقدان الثقة في الدولار الأمريكي.

تحمل إدانة رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي السابقين وزنًا كبيرًا. تجلب جانيت يلين، التي شغلت أيضًا منصب وزيرة الخزانة الأمريكية، ثروة من الخبرة في كل من السياسة النقدية والمالية. قاد بن برنانكي الولايات المتحدة خلال الأزمة المالية لعام 2008، وترأس آلان جرينسبان فترة من النمو الاقتصادي المستدام. يؤكد صوتهم الجماعي خطورة الوضع والأضرار المحتملة لمصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي.

يثير التحقيق في حق باول أيضًا مخاوف بشأن التسييس المتزايد للمؤسسات التي يُفترض أن تكون مستقلة. هذا الاتجاه ليس فريدًا بالنسبة للولايات المتحدة، حيث تواجه البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم ضغوطًا متزايدة من القادة السياسيين لمواءمة السياسة النقدية مع أجنداتهم. ومع ذلك، فقد كانت الولايات المتحدة، بتقاليدها الطويلة في وجود بنك احتياطي فيدرالي مستقل، تُعتبر نموذجًا يحتذى به للدول الأخرى. يهدد هذا التحقيق بتقويض تلك السمعة وتأسيس سابقة خطيرة.

بالنظر إلى المستقبل، من الضروري حماية استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي وضمان أن تستند قرارات السياسة النقدية إلى مبادئ اقتصادية سليمة، وليس إلى اعتبارات سياسية. يمثل الوضع الحالي تذكيرًا صارخًا بأهمية الحفاظ على نزاهة مؤسساتنا ودعم حكم القانون. قد يعتمد الاستقرار المستقبلي للاقتصاد الأمريكي على ذلك.