تكبدت شركة تايجر جلوبال نكسة في الهند بعد أن حكمت المحكمة العليا ضد الشركة في نزاع ضريبي يتعلق بتخارجها من شركة فليبكارت خلال استحواذ وولمارت في عام 2018. يمنح هذا القرار نيودلهي سلطة فحص هياكل المعاهدات الخارجية، مما قد يزيد المخاطر الضريبية على الصناديق العالمية التي تتوقع عمليات تخارج يمكن التنبؤ بها من السوق الهندية المتنامية بسرعة.

تركز المعركة القانونية على ما إذا كان بإمكان تايجر جلوبال استخدام كياناتها الموجودة في موريشيوس للمطالبة بالحماية بموجب معاهدة الضرائب بين الهند وموريشيوس. كانت هذه المعاهدة، المصممة لمنع الازدواج الضريبي، طريقًا شائعًا للمستثمرين الأجانب لتقليل ضريبة الأرباح الرأسمالية في الهند. ألغى حكم المحكمة العليا قرارًا سابقًا صادرًا عن محكمة دلهي العليا، وانحاز إلى سلطات الضرائب التي جادلت بأن تايجر جلوبال كانت تتجنب الضرائب في المقام الأول وبالتالي فهي غير مؤهلة للإعفاء بموجب المعاهدة. لم يتم الكشف عن المبلغ المحدد للضريبة المعرضة للخطر في هذه القضية، ولكن الآثار المترتبة عليها تتجاوز معاملة واحدة.

من المتوقع أن يكون للحكم تأثير كبير على هيكلة الصفقات عبر الحدود التي تشمل الأصول الهندية. لسنوات، اعتمدت الصناديق الأجنبية على المعاهدات الضريبية لتحسين العائدات على استثماراتها في الهند. يقدم هذا الحكم حالة من عدم اليقين ويمكن أن يجبر المستثمرين على إعادة تقييم استراتيجياتهم، مما قد يؤثر على تقييمات الصفقات والتدفق العام لرأس المال الأجنبي إلى البلاد. أصبحت الهند وجهة جذابة بشكل متزايد للمستثمرين العالميين، مدفوعة بسوقها الاستهلاكي المزدهر والابتكار التكنولوجي. ومع ذلك، تشير هذه القرار إلى موقف أكثر حزماً من قبل سلطات الضرائب الهندية بشأن الهياكل الخارجية.

تعتبر تايجر جلوبال، وهي شركة استثمار عالمية بارزة، لاعباً مهماً في النظام البيئي للشركات الناشئة الهندية، حيث تدعم العديد من الشركات عالية النمو. غالبًا ما تتضمن إستراتيجية استثمار الشركة استثمارات في المراحل المبكرة تليها عمليات تخارج من خلال عمليات الاستحواذ أو الاكتتابات العامة الأولية. قدمت صفقة وولمارت-فليبكارت، وهي واحدة من أكبر المعاملات المؤسسية في الهند، عائدًا كبيرًا لشركة تايجر جلوبال.

بالنظر إلى المستقبل، يمكن أن يؤدي قرار المحكمة العليا إلى إثارة موجة من التدقيق في الهياكل الخارجية المماثلة التي يستخدمها مستثمرون أجانب آخرون في الهند. وقد يؤدي أيضًا إلى إعادة تقييم المعاهدات الضريبية الحالية بين الهند ودول أخرى. في حين أن العواقب طويلة الأجل لم تتضح بعد، فإن الحكم يؤكد على التعقيد المتزايد للتنقل في المشهد الضريبي في الهند وحاجة المستثمرين إلى تبني استراتيجيات تخطيط ضريبي أكثر قوة وشفافية.